市場對全球主要央行大幅加息預期升溫，環球經濟不穩，導致全球計算機需求疲弱。不過，聯想集團（992）的個人計算機銷售表現仍然優於整體市場，而且採用多元發展，有助整體業務維持穩定。截至今年6月底止季度，集團的收入169.56億美元，按年增加0.2%，經營溢利上升5%至7.77億美元，純利增加11%至5.16億美元，創第一季度歷史新高。整體毛利率上升0.2個百分點至16.9%。

期內，智能設備業務（個人計算機、平板及手機）的收入按年下跌3%，至142.74億美元，佔總收入的80.1%，惟經營利潤率保持在7.5%。雖然內地的個人計算機銷售表現遜於其他地區，但除中國外，商用個人計算機收入按年增加3%；非個人計算機銷售額按年增加12%，佔業務集團收入的22%。另外，由於智能手機升級至5G手機的支持下，智能手機收入按年實現雙位數增長。

至於基礎設施方案業務（前稱爲數據中心業務集團）方面，今年第一財政季度的收入按年上升14%至21億美元的新收入紀錄，分部虧轉盈，經營溢利1,100萬美元，年度盈利能力連續8個季度錄得改善。期內，方案服務業務收入按年上升23%至15億美元，經營溢利率增加0.4個百分點至22.6%，爲所有業務集團中最高。

集團財務穩定，在過去一年減少接近11億美元的淨債務後，今年6月底淨現金在3.94億美元。現價計，預測市盈率（PE）爲4.3倍，預測股息率7.3釐。走勢上，目前處於下降軌，失守各主要平均线，MACD熊差距擴闊，惟STC%K线升穿%D线，宜候低5.3元吸納，反彈阻力6.4元，不跌穿4.8元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份

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