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經過了蕭條的9月，10月一开始美股迎來了一些新氣象，連續兩日大幅反彈。納斯達克指數漲近6%，從最低點10575上漲到111十月开門紅，兩個交易日大幅反彈，美股最危險的時候結束了嗎？76，已經收復了一半的9月失地。

標普500指數和道瓊斯指數也不遑多讓，兩日合計分別漲5.7%和5.5%。其中能源、金融、科技、旅遊、消費等行業漲幅居前。巴菲特近來一直在买入的西方石油漲了13%。大型公司中，僅有特斯拉因爲季度交付量不達預期，出現下跌。

最重要的問題便來了，美股是走出困境還是僅僅又一次超跌反彈？或許，先分析明白此輪上漲的原因，才能看明白。

經濟數據不好弱化加息預期

這幾天的美股反彈，與美債收益率下跌和美元指數回調同一時間發生，也就是說美股強勢是由美債收益率下跌推動的。背後的邏輯是美聯儲的強勢加息可能被不好的經濟數據和勞動市場降溫牽制，美元指數由此從114上方回調到110，給了股市、債市喘息之機。

另外，英國取消了減稅計劃，也讓英鎊、歐元扳回一局，加速了美元指數的回調。英國此前的減稅計劃，市場投出了極強的反對意見，認爲會給英國甚至歐洲帶來極大的不確定性。澳大利亞聯儲則放鴿，較市場預期的加息幅度減半。

前低位置得到支撐

從去年高點算起，納斯達克指數的最大回撤是35%。6、7月份指數在這一位置超跌反彈，這一次，指數在同樣的位置得到支撐，技術信號一致。不過道瓊斯指數和標普500指數跌破了6、7月份的低點才出現反彈，是市場極爲弱勢的寫照。

超跌、前低支撐、暴力加息預期降溫，三者出現在同一時間，共振之下市場連續兩日大漲。這種走勢，也讓很多投資者重拾信心，熊市末期甚至牛要來的觀點又多了起來。

是反彈還是反轉？

市場在支撐位暴力反彈，還是預期美聯儲的激進加息將告一段落。但至今我們沒有看到通脹數據的明顯好轉，如果通脹沒下來，那么希望美聯儲轉鴿是很危險的。

雖然經濟數據不好和就業市場降溫，可以成爲美聯儲激進加息的牽制，但如果美聯儲真鐵了心犧牲部分經濟來控制通脹的話，這個牽制力度有多大，還很難說。

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