中財網  2022年10月04日 17:41

重磅消息來襲！香港將推出人民幣股票交易，這一重磅舉措，對人民幣、港股、A股會產生什么樣的重大影響呢？恆指在此利好下能絕地反擊嗎？趕緊給大家做個全面深入的解讀。

香港財經事務局長許正宇表示：香港正在完善港幣/人民幣雙幣股票市場。中國證券監督管理委員會早前表示：將支持研究允許在港股通增加人民幣股票交易櫃台。恆生指數成分股中多家上市公司表示：支持有關建議，並積極探索在發行股份中增設人民幣股票交易櫃台的可行性。港交所亦積極表態：鼓勵香港上市企業增設人民幣櫃台，以及在港股通交易中研究引入人民幣櫃台。這一重磅舉措，意義重大！對A股、港股和人民幣影響深遠。

    一、有利於加快人民幣國際化進程。香港推出人民幣股票交易後，外資就不需要將人民幣兌換成港元來投資中國的上市公司，可以直接用人民幣账戶交易港股。這樣一來，人民幣在國際流通環節中，不只是可以用來做貿易結算，還可以直接做股票交易，增加了應用場景、市場需求和流通性，一舉三得，這對人民幣國際化有極大的促進作用，可以說意義非凡。這是香港內地聯手放出的大招，是一步大棋，也是一步妙棋，說到這裏必須爲管理層高瞻遠矚的智慧點贊。

    香港推出人民幣股票交易正是適逢其時。人民幣在國際上的流動數額已經達到一定規模且逐年增長，推出人民幣股票交易等於拓展了人民幣的投資渠道和流通渠道，有利於提高人民幣的國際認可度和吸引力。

    2021年，全世界貿易總額約爲28萬億美元，中國貿易總額達6.05萬億美元，佔全世界貿易總額的21.6%，遠超美歐，是名副其實的世界貿易第一大國。中國有如此巨大且日益增長的貿易總額，必然大大增加國際社會對人民幣以及人民幣資產的需求。

   中國有着作爲世界第二大經濟體的雄厚基礎，及良好的經濟發展前景與韌性，使得人民幣資產的吸引力與日俱增，外資配置人民幣資產的需求大大增加。

   近年來，實體經濟相關跨境人民幣結算量保持快速增長。對外投資、大宗商品、跨境電商等領域成爲新的增長點，跨境雙向投資活動持續活躍，提高人民幣的流動性及投資渠道十分必要。

   推出人民幣股票交易，在一定程度上滿足國際市場日益增長的配置人民幣資產的需求，增強人民幣的流動性，提高離岸人民幣活力、競爭力及對輸出能力，有利於人民幣走出國門，提高國際貿易結算份額。

    二、有利於改善港股流動性。流動性一直是港股的硬傷，導致港股市盈率常年全球墊底。推出人民幣交易港股，境外投資者和大陸投資者可以更方便的參與港股交易，能夠從源頭上解決流動性問題。要知道人民幣的體量有多大，能夠給港股帶來非常大的流動性。長期來看，這對港股來講是重大利好。

    自2018年初至今，恆生指數已經調整了4年半有余，下跌幅度接近腰斬。要知道2018.11月到2021.2月，恆生指數的大權重騰訊控股以及其它的中國互聯網巨頭們，可是經歷一大波的瘋狂上漲，即便如此，也沒有把恆生指數給帶起來。大家有沒有深入思考背後的深層次原因呢？

    上海自貿區及亞投行的設立，消弱了香港的國際金融地位，加上香港自身的原因，使得市場對香港的發展預期轉向，導致了恆生指數比全球主要國家的股市提前進入熊市。

   拋开基本面因素及國際局勢因素，恆生指數現在處於歷史估值的大底區，上市公司也掀起了回購潮，這是港股自2005年以來的第5次回購潮，反映了上市公司對當前市場估值的認可。但回購潮的出現，並不意味着恆生指數能就此止跌，未來恆指還要接受全球經濟衰退考驗及國外市場動蕩的衝擊。

   港股爲外向型資本市場，受國際局勢及歐美股市影響非常大。今年上半年，中概股的退市風波，引發在美上市的互聯網巨頭們接二連三的暴跌，而後把恐慌情緒傳導至港股，引發同步在香港上市的互聯網巨頭們跟着暴跌，帶着恆生指數大跌。在美元強勢加息的大環境下，部分地區和國家有爆發經濟危機或金融危機的可能，一旦危機爆發，全球資本市場必將又是一場暴跌，港股很難挺得住。雖然現在恆生指數估值很低，但重倉抄底還需謹慎，需要警惕未來潛在的風險。

     三、會分流A股資金。人民幣主要流通陣地還是在國內，如果人民幣可以直接交易港股，資金南下更便利。同樣一家公司，港股股價明顯比A股便宜的多，如果做長线投資，大資金就會偏向於买港股了。以前受制於流動性的制約，如果放开了人民幣交易港股，可想而知，對A股必然造成資金分流，這對A股來講是個小利空。

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