10月3日，港股處於淡勢，再加上媒體報道百年老店瑞士信貸面臨倒閉風險，投資情緒極度悲觀，恆生指數跌破17000大關，牛證及好友被屠殺，大市低見16906，創近11年新低，成交633億元，出現短期見底跡象。今天(5日)執筆時，在淡友補倉推動下，恆指大幅反彈1008點，收18087點；高見18164點，成交增至1055億元。料挾淡倉持續，盡管本周四(6日)或周五(7日)可能出現回調，但是短期反彈勢頭仍有余未盡。本周五晚，美國將公布10月份失業數據，料將影響下周初的大市走勢。

港股經歷連續五個季度下跌，今年第三季恆指大跌了4637點，跌幅達21.2%，更是過去11年來最悲慘，大大打擊投資者信心。踏入第四季，傳統上應是港股全年最佳表現的季度，按過去10年平均表現，10月、11月及12月平均升幅分別爲1.8% 、1.03%及0.51%。今年會否重拾過往數據的軌跡，筆者偏向「正面」思維。因爲港股正處歷史性低位估值水平，以及市場情緒大部分悲觀，根據相反理論，適當時候宜遠離群衆。

元庫資產管理部董事總經理 史理生

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