美國股市周四走低，在本周开局火熱之後再次跌跌撞撞。

標准普爾 500 指數下跌 1%，或 38.76 點，至 3744.52。道瓊斯工業平均指數下跌 1.1%，或 346.93 點，至 29926.94。以科技股爲主的納斯達克綜合指數下跌 0.7%，或 75.33 點，至 11073.31。

標准普爾 500 指數周一和周二合計飆升 5.7%，這是自 2020 年 4 月以來的最佳兩天百分比漲幅。但周三，所有三個指數均走低時的表現提醒人們，2022 年的反彈往往轉瞬即逝。

“本周是反應市場心理所在的一個很好的例子，”Independent Advisor Alliance 首席投資官 Chris Zaccarelli 說。“經濟和企業利潤存在風險。 問題是：這些挑战的代價是否足夠大？”

本周的蹺蹺板反映了投資者在消化美聯儲加息的同時，還試圖應對美國經濟的不確定性的路徑。最近，投資者經常將不利的經濟消息解讀爲市場的好消息，認爲經濟疲軟將迫使美聯儲放慢加息步伐。

本周初，勞動力市場和制造業的疲軟使一些投資者認爲，美聯儲可能會爲其激進的加息踩剎車。

但周三公布的一系列強勁數據，加上美聯儲官員的鷹派言論，讓許多人相信，美聯儲目前的道路可能不會被嚇倒。

周四上午，投資者認爲糟糕的經濟消息實際上很麻煩。初請失業金人數數據顯示，截至 10 月 1 日當周，初請失業金人數升至 219,000 人，高於經濟學家預期的 203,000 人。一直走低的股票期貨在數據發布後立即減少了跌幅，但隨後再次走低。

“有一種誤解認爲，一旦我們看到經濟惡化，美聯儲就會做出調整，”Lombard Odier Investment Managers 宏觀主管 Florian Ielpo 說。“給我們的信息很簡單：經濟放緩正在發生。這很可能是一場衰退。股市需要开始表現出對衰退風險的更好定價。”

Ielpo 先生表示，自 8 月以來，他在其旗艦投資組合中的定位更加具有防御性，但上周在“債券和股票聯合崩盤”的情況下，該投資組合的現金持有量高達 75%。他說，這一現金分配是自 2020 年 Covid-19 危機爆發以來的最高水平。

“我認爲很難對即將到來的季度保持樂觀，”他說，並補充說，他認爲企業收益放緩“幾乎沒有被市場消化”。財報季將於下周正式拉开帷幕，摩根大通等公司將發布財報。

債券收益率走高。 10 年期美國國債收益率從周三的 3.757% 升至 3.823%。對近期利率預期更爲敏感的兩年期收益率升至4.247%。

此外，投資者周四表示，他們正在消化石油輸出國組織及其以俄羅斯爲首的盟友周三達成的協議，即每天削減 200 萬桶石油產量——官員們擔心這一決定可能會加劇通脹並減緩經濟增長。布倫特原油上漲 1.1% 至 94.42 美元。

在海外，泛歐斯托克歐洲 600 指數下跌 0.6%。在亞洲，香港恆生指數下跌 0.4%。日本日經 225 指數上漲 0.7%。中國大陸市場因假期休市。

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