金山軟件今日开盤後繼續下跌，早盤跌幅超過12%。午後再度跳水，截至發稿，跌幅已擴大至逾15%至18.76港元，爲兩年多來最低，成交1.25億港元。

消息面上，金山軟件10月6日發布公告稱，由於股價和財務表現持續低迷，正在重新評估對金山雲投資的可收回金額。截至9月30日，預計產生減值准備56-65億元，具體金額待定。而且這筆減值准備可能會導致金山軟件在第三季度錄得大幅虧損。

9月6日，在美股上市的金山雲發布了2022年第二季度財報。其營收同比下降12.3%至19.1億元，淨虧損8.1億元，同比增長267%。第一季度金山雲營收21.74億元，淨虧損5.55億元。

IDC數據顯示，2017年上半年，金山雲位列中國雲計算前三，僅次於阿裏雲和騰訊雲，市場份額約爲6.5%。但到2021年第三季度，市場份額僅爲2.89%，排名第八。

疲軟的業績也讓金山雲的股價持續低迷。截至10月6日，金山雲美股報收於2.3美元，總市值約5.6億美元，較其2020年5月8日上市首日近48億美元的總市值縮水近90%。從2021年初开始，歷史最高價爲74.67美元，跌幅達96.5%。值得注意的是，金山雲在IPO時融資5.1億美元，現在市值與上市時的融資額相差無幾。

此外，金山雲此前已於7月向HKEx遞交了上市申請，計劃在HKEx上市。招股書顯示，公司前三大股東爲金山軟件、小米集團和雷軍，合計持股比例超過60%。其中，金山軟件持股37.4%，爲第一大股東。考慮到金山雲股價的大幅下跌，巨額減值損失在所難免。

但與此同時，市場對金山雲的雙重上市有所期待。一方面，港股的純雲計算標的非常稀缺，如果金山雲成功轉爲雙重上市，有望帶來一定的重估機會。另一方面，高盛指出，雙重上市將擴大投資者基礎，並有望帶來資金流入。以香港爲主要上市地，中概股可以獲得南向流動性。

根據Jost Sullivan的數據，2021年，金山雲仍位列營收前五的公有雲服務提供商，是中國最大的獨立雲服務提供商。相比阿裏和騰訊，金山雲作爲第三方獨立供應商，具有“中立”的獨特優勢，不會與客戶產生競爭。金山雲作爲中立的雲服務商，擁有獨特的友好开放的生態，可以與客戶長期共同成長。

根據國源證券的研究，金山軟件的兩大主要業務結構仍然是平衡的，辦公軟件和遊戲分別佔49%和51%。上半年總營收36.87億元，同比增長21%。其中，寫字樓業務方面，上半年個人認購收入同比增長41%，機構認購收入同比增長51%。

國泰君安國際發布報告稱，金山軟件在國內辦公軟件領域擁有強大優勢，是面向政企客戶的辦公軟件本地化的先行者。笑傲江湖IP產品深受大衆喜愛，公司也在不斷探索新類型，打开成長空間。國泰君安認爲，金山軟件面向政企的數字辦公需求以及手遊帶來的營收增長有望超預期。

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