澳洲聯儲10月18日公布了10月會議紀要，主要內容如下：

委員們仔細考慮了增加現金利率規模的兩個選擇：繼續保持前四次會議的50個基點；或者較小幅度的25個基點。

繼續加息50個基點的理由是通脹環境和通脹預期的風險。目前通脹高企，且將進一步上升，通脹壓力比預期更爲持久，勞動力市場、租金和能源成本都存在通脹上行風險。如果委員會降低加息幅度，可能會引發通脹預期和金融市場的不利反應。如果通脹的上行風險成爲現實，或者降低通脹的決心受到質疑，那么代價是昂貴的。目前，現金利率並沒有處於特別高的水平，消費對加息表現出了彈性。

加息25個基點的理由在於全球和國內增長面臨的風險，以及通脹迅速消退的可能性。現金利率在短時間內大幅上升。雖然消費迄今保持良好，但貨幣政策的滯後性以及家庭支出的調整幅度有可能超過預期。更高的利率，加上更高的通脹，給家庭預算帶來了壓力，消費者信心下降。

考慮到通脹目標的靈活性和中期性質，只要通脹預期保持穩定，工資增長的進一步上升不一定會引起擔憂。澳大利亞勞動力市場的制度特徵也降低了工資大幅上漲的可能性，這將有助於平滑工資增長周期，直到勞動力市場的緊張狀況有所緩解。

鑑於全球前景已經惡化，外部通脹壓力可能會迅速緩解。商品價格普遍下降，供應鏈壓力开始緩解。發達經濟體提高政策利率可能會導致一段時期的產出增長顯著下降，這對降低全球通脹壓力非常重要。

最後，委員會注意到，在不確定的環境下，有理由放緩政策調整，以評估迄今利率大幅上升的影響以及不斷演變的經濟前景。

鑑於現金利率在短時間內大幅提高，而且提高利率的全面影響還在後面，因此有理由比前幾次會議商定的增幅要小。未來的加息速度及幅度將由數據和委員會對通脹、勞動力市場前景的評估決定。【法布財經】

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