A股和港股醫藥板塊過去一周持續上漲，港股恆生醫療保健指數過去三天更是暴漲，上周五和本周二指數分別單天上漲了6.21%和5.25%。港股的醫藥反彈是否還能持續？

我們最明確的觀點是醫藥大的底部已經明確，反彈空間和時間都支持各路資金入場：

第一點，我們先看圖，港股3月、5月以及10月連續三次測試底部，整體支撐已經比較扎實。從短期看，市場反彈空間尚有，雖然器械、創新藥等板塊近幾天持續上漲，但傳統化藥板塊的權重股尚未有大的漲幅，後續指數行情仍然可以持續。從一到三年的中長期行情看，本次底部大概率將是後續大行情的起點，上漲幅度和持續時間都值得期待，很多個股大面積的翻倍行情可能出現。

第二點，我們從外部市場環境和資金環境看，見底特徵也較明顯，入場資金將推動市場持續反彈。1、港股醫療指數近年來與標普Biotech指數高度相關，隨着美聯儲加息接近尾聲，海外醫療指數先於港股見底反彈。2、隨着A股反彈，內地南下資金近期持續增配醫療板塊。內地資金以及A股之所以反彈，一方面是基本面原因，這個我們隨後再談，另一方面，更重要的是板塊經過一年多的調整，機構整體持倉爲例已經回到較低水平，非醫藥公募基金醫藥股倉位降至2009年以來的歷史低位。隨着市場風格變化，新能源板塊資金部分流出，資產配置上有一定比例的資金流入了醫藥板塊。

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