澳亞集團遞表港交所，元氣森林、新希望、明治...

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澳亞集團遞表港交所，元氣森林、新希望、明治爲股東，奶牛牧場運營龍頭

2年前

澳亞集團遞表港交所，元氣森林、新希望、明治爲股東，奶牛牧場運營龍頭

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港交所近日披露，澳亞集團遞表港交所主板申請上市，中金公司、DBS 爲聯席保薦人。

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本文僅爲信息交流之用，不構成任何交易建議

*“澳亞”獲取完整招股書。

根據弗若斯特沙利文的資料，澳亞集團是中國前五大奶牛牧場運營商之一，於2021年，就原料奶的銷量、銷售額及產量而言，公司在中國所有奶牛牧場運營商中排名第三、第四及第五，市場份額分別爲1.6%、1.8%及1.7%。

澳亞集團爲多元化的下遊乳制品制造商客戶群提供優質原料奶。公司擁有多元化客戶群，覆蓋全國及地區領先的乳制品制造商（包括蒙牛、光明、明治、君樂寶、新希望乳業、佳寶及卡士）及新興乳制品品牌（如元氣森林及簡愛），且公司不依賴控股股東作爲下遊客戶。

產能方面，澳亞集團能夠大規模穩定供應優質及可追溯的原料奶。於2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，公司生產了約565,400噸、582,800噸、638,800噸、298,300噸及359,200噸的原料奶。

根據弗若斯特沙利文的資料，澳亞集團是中國第一家設計、建設及運營規模化及標准化萬頭奶牛牧場的奶牛牧場運營商。憑借傳承自母公司佳發集團自1997年以來在印度尼西亞开展相關業務的經驗獲得的專業技術及專業知識，公司於2009年开始在中國運營自己的奶牛養殖業務。截至最後實際可行日期，公司在中國擁有及經營十個奶牛牧場，總佔地面積約爲14,657畝。截至2022年6月30日，公司的總存欄量爲111,424頭奶牛，其中57,383頭爲成母牛。

招股書顯示，澳亞集團已實現並一直保持高運營效率及產品質量。根據弗若斯特沙利文的資料，按每頭成母牛的平均產奶量（奶牛牧場產出及效率的關鍵指標）計，公司已自2015年至2021年連續七年位居中國第一。於2021年，公司每頭成母牛的年平均產奶量達到12.7噸/年，就每頭成母牛的年平均產奶量而言，遠超行業平均水平8.7噸/年及中國前五大奶牛牧場運營商的平均水平11.5噸/年。

根據弗若斯特沙利文的資料，就單個奶牛牧場排名而言，澳亞集團於2019年、2020年及2021年分別擁有6個、7個及5個奶牛牧場，按每頭成母牛的年平均產奶量計，位列中國十大萬頭規模化奶牛牧場之中。根據脂肪含量、蛋白質含量、菌落總數及體細胞數等各種主要質量指標，公司的原料奶質量一直超越市場標准。

財務數據方面，澳亞集團的兩個主要業務分部分別爲原料奶業務及肉牛業務。2022年上半年，兩大業務分別佔公司總收入的87.1%及9.0%。

2019年、2020年、2021年三個財政年度和2022年上半年，澳亞集團的收入分別爲3.52億、4.05億、5.22億和2.78億美元，相應的淨利潤分別爲 7,463.0萬、9,907.9萬、10,457.2萬和2,984.2萬美元。同期毛利率分別達到34.6%、37.1%、33.7%及24.5%。

招股書顯示，IPO前股東架構中，控股股東佳發集團持股62.5%；明治中國持股25%；元氣森林通過PlutusTaurus持股5%；新希望乳業通過GGGHoldings持股5%；樸誠乳業持股2.5%。

市場規模方面，乳制品零售額由2016年的人民幣3,630億元大幅增至2021年的人民幣5,574億元，年復合增長率爲9.0%。於2021年，乳制品零售額顯著增長13.7%，乳制品的零售總額預計將於2026年達到人民幣8,755億元，2021年至2026年的年復合增長率爲9.5%。

競爭格局方面，中國的原料奶供應市場高度分散。按2021年的原料奶產量計，中國前五大參與者佔總體市場份額的15.0%按2021年的原料奶銷量計，中國前五大參與者佔總體市場份額的14.1%。按2021年的原料奶銷售額計，中國前五大參與者佔總體市場份額的15.5%。