作者|湯湯

來源|貝多財經

近日，港交所披露的消息顯示，達美樂比薩（簡稱“達美樂”）在中國地區的特許經營商——DPC Dash Ltd達勢股份有限公司（簡稱“達勢股份”，又稱“達美樂中國”）更新了招股書，准備在在港交所主板上市。

據貝多財經了解，這已經是達勢股份第二次衝刺港交所上市。此前的2022年3月28日，，達勢股份曾首次在港交所遞交上市申請，至今已有6個月的時間。目前，達勢股份首次遞交的上市申請材料已經處於“失效”狀態。

公开資料顯示，達美樂比薩於1960年由湯姆莫納根創立，總部位於美國密歇根州的安娜堡。直至1983年，達美樂比薩开啓國際化進程，並於1997年進入中國市場，在北京开設了第一家門店。

其中，達勢股份是達美樂比薩在中國大陸、中國香港特別行政區和中國澳門特別行政區的獨家總特許經營商。據天眼查信息，達勢股份的全稱爲達勢投資有限公司，旗下公司包括上海達美樂比薩有限公司、北京達美樂比薩餅有限公司等。

其中，北京達美樂比薩餅有限公司成立於1996年，當前的注冊資本爲2000萬美元，法定代表人爲霍力。相比之下，上海達美樂比薩有限公司成立於2007年，注冊資本爲13400萬美元，法定代表人爲王怡。

其中，王怡還是達勢股份的掌門人。據招股書介紹，王怡爲達勢股份的執行董事兼首席執行官（CEO）。同時，78歲的Frank Paul Krasovec則出任達勢股份非執行董事兼董事長，James Leslie Marshall爲非執行董事兼副董事長。

據招股書介紹，達勢股份的門店均爲直營，數量由截至2019年1月1日的188家門店增加170%至截至2022年6月30日的508家門店。截至最後實際可行日期，達勢股份於中國大陸的12個城市直營547家門店。

按2021年的全球零售銷售額計算，達勢股份的全球特許權授予人Domino’s Pizza，Inc.（即“達美樂比薩”，NYSE:DPZ）爲全球最大的比薩公司。截至2022年6月19日，該公司於全球90多個市場擁有超過19200萬家門店。

根據弗若斯特沙利文報告，2021年及2022年上半年，達勢股份分別約有95%的外送、堂食及外帶訂單來自在线渠道。據同一報告，該公司2021年及2022年上半年約有95%的外送、外帶及堂食訂單來自在线下單，高於行業平均水平（低於70%）。

招股書顯示，達勢股份的收入由2019年的8.36億元增加32.0%至2020年11.04億元，進一步增加45.9%至2021年的16.11億元。2022年上半年，達勢股份的收入爲9.09億元，較2021年同期的7.67億元增長18.6%。

盡管成立多年，但達勢股份仍未能實現盈利。招股書顯示，達勢股份於2019年、2020年、2021年及截至2022年上半年分別錄得淨虧損1.82億元、2.74億元、4.71億元和9547.5萬元。

在非國際財務報告准則計量下，達勢股份在報告期內的經調整淨虧損分別爲1.68億元、1.99億元、1.43億元和8308.4萬元，經調整EBITDA分別爲-2553.1萬元、-3485.4萬元、5829.5萬元和4275.3萬元。

達勢股份在招股書中表示，該公司於2019年、2020年、2021年及截至2022年上半年分別錄得4.4%、4.0%、9.2%及9.2%的門店層面的經營利潤率。同期，達勢股份分別錄得10.6%、10.6%、15.0%及15.2%的門店EBITDA利潤率（非國際財務報告准則計量）。

對於連年虧損，達勢股份歸因於門店擴張佔比。據招股書介紹，達勢股份於2019年、2020年、2021年年底及2022年上半年新增長市場的門店分別約佔門店總數的33%、39%、43%及44%，新店及新增長市場門店的高佔比導致該公司出現淨虧損及經調整淨虧損。

值得一提的是，達美樂在中國的經營主體曾多次被處罰。其中，上海達美樂比薩有限公司於2019年1月曾因違反《中華人民共和國廣告法》（即《廣告法》）被上海市浦東新區市場監督管理局罰款5000元。

貝多財經發現，上海達美樂比薩有限公司曾在2017年、2018年因違反《廣告法》第二十八條第二款第（二）項規定，發布虛假廣告的，違反第九條第（三）項規定，發布廣告使用“國家級”“最高級”“最佳”等用語，三次合計被罰款118萬元。

以罰單【滬監管浦處字（2018）第 152018009341 號】爲例，被罰款20萬元。罰單顯示，當事人於2017年2月21日向會員發送“法式橙香酥鴨比薩”促銷短信，該條短信內包含“全球第二比薩品牌”內容。

上海市浦東新區市場監督管理局認爲，當事人未經市場調查也未獲得權威機構的品牌評比，未調查同行業其他知名比薩品牌的規模、銷量、品牌知曉度及客戶滿意度等相關信息，上述廣告內容無事實依據，爲虛假廣告，廣告費用無法計算。

本次IPO前， James Leslie Marshall通過Good Taste Limited持股37.35%，爲達勢股份的控股股東。同時，達美樂披薩持股15.73%，Nordant Industrial持股4.94%，D1 SPV Master Holdco I持股4.56%。

其中，達美樂披薩曾多次加碼對達勢股份的投資。2021年1月，達勢股份自Domino’s Pizza LLC獲得額外投資，總金額約爲4000萬美元；2021年12月，達勢股份再度獲得約5000萬美元的投資，投資方包括達美樂比薩等。

本文作者可以追加內容哦 !