$中集集團(HK|02039)$  人民幣定價，或是港股的翻身機會？
在目前的經濟周期下，投資本身就是件難事，恰好港股處在多重不利的混亂時期，現在很明確就不是適合炒股票的時期。
但股票市場，不可能是一直跌的，總會是有跌有漲，雖然這句話用到現在的港股身上，難免有些搞笑，但也的確如此，股票市場不會長期處在只跌不漲的。
那么港股何時有扭轉頹勢的機會？
首先要符合這三點，一是美聯儲加息周期結束，二是企業盈利能力上升。三是對中國優質企業有信心，現在這些負面的基本因素都會發生改變。
在市場過度繁榮的時候，不好的公司能融到錢，市場也會給出高到不合理的估值。但當市場經過一輪衰退後，經過一輪優勝劣汰，留下的公司才是最好的。
在市場進入淘汰階段，尋找在寒冬中反而過的更好的優質公司，是個好的選擇。
任何一個只要不崩潰的經濟，其實都是一個周期。近幾年經濟不好，但只要不崩潰，經濟也不是會一直差下去的，當差到一定基數轉好，以及企業的盈利能力轉好時。
加上港交所引入人民幣計價，有助於港股改善流動性枯竭的難題，到時候就是發生轉變的機會。
在10月19日，港交所計劃加強互聯互通，港股通可人民幣計價，計劃明年落地，進一步推動人民幣的國際地位。
雖然目前人民幣定價計劃在明年落地，港股不會馬上有立竿見影的表現。
回顧2014年的港股，2014年11月17日正式开通港股通，市場本以爲引入內地資金後會發生大漲，但當時反倒下跌。
但在15年時，A股通過融資融券，導致市場上的“錢”似乎是越來越多了，开啓了大牛市後，A/H股的估值有倒掛的情況出現，就有衆多南下資金介入。
這正是受惠深港通的开通，恆指在一個月時間內大漲了5000點。

若當市場上流動性活躍，及企業盈利EPS上升時，就會觸發大牛市。
例如2017年的港股。在當時，港股的內地房企盈利大幅改善，拿曾經的一哥恆大舉例，在2017年時，恆大的淨利潤爲243.72億，相較於2016年的50.91億，增長了378.73%。

當房企股盈利大幅改善，加上2017年南下資金的大幅流入港股，也就導致房企股都走出了波瀾壯闊的十倍大牛市。
實際上，2020年的美股科技股和中概互聯網股，也受極度寬裕流動性帶來的超高估值，直到我們能見到700的騰訊，230的騰訊。
但也是有地緣政治的影響在，就不展开了。

港股流動性不足，有人民幣計價緩解的措施。
但更重要的是，地緣政治及經濟周期的存在，嚴重影響了企業的發展。
當美聯儲加息落下帷幕後，對於股市來說是一輪松綁，但在加息結束前，全球股市還要跌多久，港股還要跌多久，大家都不知道。
雖然美國CPI通脹已經見頂，有所回落，但美國10年期國債收益率已飆升到4.25%，創下08年以來最高。納指跌近萬點關口。
似乎，在結束最後兩次加息前，股市還要迎來更大的考驗。

四、結語
但不得不承認，地緣政治、緊縮經濟周期、企業盈利能力不佳的陰霾依然籠罩着港股，美股也尚未見底，這仍將成爲中國市場波動的源頭。
不管怎樣，在最難的時期下，降低自己的損失，度過這一輪最艱難的周期。當企業盈利提升，緊縮貨幣周期過去，人民幣計價帶來的流動性，港股會有一次交易機會。
屬於港股投資者的黎明，似乎快到了，但黎明前的黑暗，也尤其的黑。

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