來源：東方財富網

發布日期：10月22日

當地時間本周五(10月22日)，美股終於迎來像樣的反彈，道指盤中一度拉升900點，市場預期美聯儲激進加息步伐或放緩，令美股低开高走錄得6月以來最好單周表現。

截至周五收盤，道指收漲2.47%，本周累計上漲4.89%，爲連續第三周上漲；標普500指數漲2.37%，本周累計上漲4.74%；納指漲2.31%，本周累計上漲5.22%。其中，標普500指數和納指均創下6月以來最大單周漲幅。

01

美債10年期收益率回落

大型科技股多上漲

“全球資產定價之錨”——10年期美國國債收益率此前一度觸及4.239%，這一2008年以來最高收益率水平，周五有所回落，最新報4.219%。

行業板塊方面，大型科技股多數上漲，截至收盤，特斯拉漲3.45%，蘋果漲2.71%，亞馬遜漲3.53%，奈飛漲7.98%，微軟漲2.53%；銀行股集體走高，摩根大通漲逾5%，高盛漲逾4%，花旗、摩根士丹利、美國銀行均漲逾3%。

熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數漲1.13%。拼多多、百濟神州漲超5%，蔚來、理想汽車漲超2%，阿裏巴巴小幅漲0.22%，京東微跌0.02%，百度跌2.29%，網易跌3.49%。

02

激進加息預期或放緩

消息面上，有“新美聯儲通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos發表了最新觀點：美聯儲預計將在下次利率會議上(11月1日至2日)再次加息75個基點，屆時可能會討論是否以及如何釋放12月放緩加息步伐的信號。

而在Nick Timiraos放風後，果然有美聯儲重要官員發出放緩加息的聲音，舊金山聯儲主席戴利重申明年利率在4.5%至5%的預期，認爲應避免因加息太激進而讓美國經濟“主動低迷”。

據芝商所FedWatch工具最新數據，市場押注12月加息75個基點的概率爲50.6%，略高於加息50個基點的概率（44.3%）。

但戴利認爲，市場肯定已經將75個基點加息納入定價，但不會一直加息75個基點，美聯儲有必要降低加息的幅度，比如降到加息50個或者25個基點，那樣更容易管理。不過，她沒有說明應在何時那么做。

戴利解釋說，當利率接近既不刺激也不抑制經濟活動的中性水平時，美聯儲就在進入貨幣緊縮的第二階段，到這個階段，聯儲應該“深思熟慮”並且“非常依賴數據”。

戴利表示，“我們會看到，明年美國的GDP增速將低於趨勢水平，貨幣緊縮會讓政策利率明年達到4.5%至5%。”

聖路易斯聯儲主席布拉德也表示，一旦政策利率上升到正確的水平，就可以开始進行微調，依據經濟數據的不同，可以維持在此水平，也可以是稍微加息。我認爲判斷在實質性壓低通脹上需要走多遠，將是接下來兩次政策討論的關鍵組成部分。

不過美聯儲內部目前存在分歧，一些人希望放慢加息步伐，另一些人則更擔心通脹沒有下降。

費城聯儲主席哈克強調，美聯儲將繼續激進加息措施。哈克表示：“坦率地說，鑑於我們在抑制通貨膨脹率方面缺乏進展，這一點令人失望，預計到今年年底，我們的利率水平將遠高於4%。”

美聯儲理事庫克也表示，美國通脹率仍然高得令人無法接受，利率需要繼續上升才能令通脹得到控制。

03

美股財報季：市場信心不足

而隨着美股進入三季報，除了加息節奏，市場對於美股主要上市公司的業績也頗爲關注。從已經公布的幾家美股上市公司三季報看，可謂是喜憂參半。

摩根大通第三季度營收爲327.2億美元，高於去年同期的296.5億美元；淨利潤下降16.7%，至97.4億美元，去年同期爲111.9億美元。

Snap報告季度營收11.3億美元，低於預期。該營收同比增幅僅爲6%。平均每用戶營收（ARPU）同比下降11%，降至3.11美元。

美國航空三季報顯示，公司2022財年三季報(累計)營業收入爲357.83億美元，同比上漲74.94%，淨利潤爲-6.76億美元，同比增長36.29%。　　

奈飛公司本周公布，第三季度收入79.3億美元，分析師預期78.5億美元，同比增5.9%；營業利潤15.3億美元，分析師預期12.6億美元。

不過綜合市場分析師觀點看，普遍不太看好美股的整體盈利增長狀況。美國銀行預測，標普500指數成分股公司盈利或不及預期，未來盈利下調的公司佔比或逐漸增多。

Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli表示，“美企財報使市場情緒相當悲觀。幾乎到處都是待售的股票。造成市場信心悲觀的罪魁禍首，是業績普遍不及預期。”

04

木頭姐持續“抄底”特斯拉

而新能源車巨頭特斯拉三季報也備受關注。特斯拉發布2022財年第三季度財報顯示，第三季度總營收爲214.54億美元（折合人民幣約1550.86億元），與去年同期的137.57億美元相比增長56%；不過仍低於分析師預期的220.9億美元，這是2021年第三季度以來首次季度營收低於預期。

隨着本周五反彈超3%，但自9月21日以來，特斯拉累計跌幅仍超30%，如果與去年11月5日的歷史高位相比，特斯拉股價累計跌幅已經接近腰斬。

不過“木頭姐”凱西伍德的旗艦基金Ark Innovation ETF在持續抄底特斯拉。木頭姐本周四买入了66190股特斯拉股票。此前Ark Innovation ETF上一次买入特斯拉股票是在10月4日，當時特斯拉發布了低於預期的交付量。

不過特斯拉是木頭姐旗下基金周四买入的唯一一只股票。另一方面，木頭姐旗下基金出售了英偉達(NVDA.US)以及CRISPR Therapeutics(CRSP.US)等基因編輯公司。

Ark Innovation ETF今年已暴跌63%，特斯拉是該基金的第一大重倉股，佔比達9.42%。美聯儲激進加息政策普遍被認爲打壓成長型股票的估值。

05

美股四季度或持續震蕩

而對於美股未來的走勢，機構們是怎么預判的呢？

美銀策略師Michael Hartnett在一份資金流動報告中表示，由於通脹居高不下，經濟衰退的風險增加，美股還有更大的下跌空間。不過，盡管市場情緒極度悲觀，股票基金仍有資金流入，投資者的最終投降尚未到來。

瑞銀財富管理全球首席投資主管Mark Haefele表示，美股可能會繼續走低，除非投資者看到美聯儲降息或經濟活動即將觸底，市場才會找到底部。

華爾街最堅定的大多頭、摩根大通首席股票策略師Marko Kolanovic也开始倒戈，越來越不看好股市，他認爲美聯儲的強硬加息舉措可能導致政策失誤的風險上升。

財通證券分析則認爲，美聯儲本輪加息幅度已達300基點，但僅持續6個月，加息幅度到位但持續時間不夠。預計美聯儲面臨的宏觀壓力減緩要等明年1月，屆時或終止加息；若明年1月爲最後一次加息，預計美債利率將上行至今年12月見頂。對美股而言，預計四季度將持續震蕩。

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股市有風險，投資需謹慎

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