【天風紡服】兩場電話會點燃教育信息化行情，東方甄選首季成績單下周揭榜/雙11淘寶直播亮相，運動品牌Q4保流水放折扣清庫存

教育信息化支持力度空前，產業迎來第二春。

上周一二我們組織兩場重磅專家會（佳發、國新）解讀政策變化，引領市場對本次貼息貸款規模及效率預期；6000億以上經費或於3年內陸續

建設完畢；目前頭部高校資金規模及高職院校覆蓋度均超預期，科研儀器及智慧教育招投標預計本月起加速落地，年內完成首批訂單交付。

教育信息化公司均有望受益此輪教育新基建紅利，市場或擔心此前業務側重爲中，但產業模式、核心設備及渠道維護均有一定復用共通性；未來相關集成、智慧教室、智慧校園等軟硬件需求均有望迎來增長。

【標的：新开普、國新、佳發、視源、鴻合、競業達、康冠等】

新東方在线表現亮眼，財報預期逐步共振，俞敏洪雙11开啓淘寶直播，再次重申超強賽道及品牌價值。

上周周觀點我們明確提出新東方財報催化，已消除此前雙減及業績連帶影響；東方甄選首季成績單出爐，帶動業績預期重估。截至10/22東方甄選抖音平台年累日均GMV2600萬元+、自營收入近600萬。

今年雙11俞敏洪將現身淘寶直播，10月31日晚做客“新東方迅程教育專營店”淘寶直播間，新直播間或定位大學及教育相關業務推廣。新東方堅持教育核心業務，持續精進產品，本次亮相淘寶直播一方面順應當下就業難環境，發揮教育品牌力及產品實力；另一方面驗證新東方差異化品牌化電商發展思路，初心爲王渠道賦能。

【標的：新東方在线、新東方、中公、行動、傳智、中教、天立等】

運動品牌雙11及Q4放折扣保流水爲首要目標，關注環境及動銷變化

上周李寧安踏特步等發布Q3流水，整體符合預期；對雙11及Q4展望多爲謹慎樂觀，優先保證全年零售目標，通過折扣槓杆引導需求及優化庫存。22Q3末及十月以來，環境持續變化，拖累客流及客單量，給終端零售帶來不確定性；據渠道調研，目前李寧安踏特步等10月動銷或環比弱於9月，各家發力今年電商季，努力完成全年目標保證明年輕裝上陣。

其中，阿迪全线下調2022年財報指引，22Q3末庫存同增63%（貨幣中性）；李寧保持全年收入增長高雙至20%低，淨利率高雙指引；安踏繼續保持動態管理，維持此前預期（安踏收入同增20%+、FilaH2雙位數以上、其他品牌全年30%+）；特步今年業績同增20%低段

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