【Tesla】Model 3/Y降價1.4-3.7萬元，擴產後終端讓利屬計劃內

事件：10月24日起特斯拉Model 3 後驅/高性能版分別降價1.4/1.6萬元至26.59/34.99萬元；Model Y 後驅/長續航/高性能版分別降價2.8、3.7、2.0萬元，其中Model Y後驅版因降價重獲補貼（補貼前售價29.9988萬元，補貼1.1088萬元）。

點評：

#爲何降價：產能提升後提車周期縮短，降價是主動銷售策略，從來都是計劃內

8月10號上海1、2期擴產完畢產能爬坡順利，當前月產能8-9萬，年產能100萬以上，供給釋放帶動提車周期縮短。

量是特斯拉的核心競爭力，以年度規劃來說，以價換量是預期中：21年特斯拉批售48萬輛，其中內銷32萬；22年預計批售75，內銷40-45萬，增量貢獻主要供給出口，內銷壓力減少&原材料成本承壓是公司今年國內3次漲價的核心因素。

上海工廠當前產能釋放後，23年公司產量有望突破100萬輛，增量部分大部分分給內銷，在23年Q1僅MY有小改款的基礎上只有終端讓利才能保證內銷數據的快速爬升，所以數據早已提示漲價和降價的預期。

#爲何當前時點降價：供給與需求端匹配的節點

產能釋放下是訂單與量匹配的分化點，同時產能提升帶動攤銷下降，降價事宜早已謀劃，需要Musk審核後才能擇機宣布，此前的保險補貼優惠即爲對降價的提前預熱。

#產能端，Tesla中國原產能75萬/年(7月之前)，當前產能100萬+/年。

#產量端， 9月產8.2銷8.3萬輛，降價後內銷比例大幅提升將帶動在手訂單快速消耗，提車周期縮減，Q4銷量有望展望25萬輛，環比+32%，超市場預期。

#訂單端，目前公司全球訂單約30萬輛，各種車型積極拓展新的銷售區域，海外鐵鋰標續版本指日可待，疊加皮卡等新車型开始逐步投產，預計後續訂單將快速提升。

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