A股港股开始出現觸底回升的走勢，中概股迎來了久違的反彈行情，一舉扭轉了之前陰跌不止的走勢。截至最新數據顯示，阿裏巴巴美股上漲8.37%、騰訊ADR上漲7.90%，新東方大幅上漲28.30%，中概股迎來了大幅反彈的走勢。

中國資產迎來了全线上漲的走勢，背後與匯率企穩，股匯聯動的因素有着密不可分的聯系性。

一夜之間，離岸人民幣匯率從7.37大幅反彈至7.18附近的水平，日內大漲超過了1200點。在離岸人民幣匯率大幅反彈的背後，一方面來自於美元指數大幅回落的表現，另一方面則是受益於近期全口徑上調跨境融資宏觀審慎調節參數的舉動，可見人民幣匯率已經出現了觸底反彈的走勢，階段性貶值壓力暫告一段落。

匯率觸底回升，外資也开始呈現出大幅淨流入的表現，一舉扭轉了之前持續淨流出的姿態，從某種程度上反映出外資資金的投資態度开始發生了轉變。

美元指數會否已經見頂，並步入中期調整的行情，這對全球資產的表現帶來了較大的影響。強勢美元的回歸，已經造成了全球資產的大幅波動，對新興市場的衝擊壓力不可小覷。隨着美元指數跌破110關口，並有階段性見頂的跡象，這也是目前市場看到的好消息。

除了美元匯率、人民幣匯率企穩的因素外，刺激中國資產全线反彈的原因，還與中國資產前期跌幅較大，普遍估值已經跌至歷史估值底部的原因有關。當核心資產紛紛跌至了估值底部區域，往往預示着市場的投資價值开始逐漸展現。就目前而言，包括滬深300、上證50等核心資產，目前已經跌至了歷史估值30%以下的分位值水平，意味着當前的估值水平已經具有一定的投資價值。

在政策層面上，同樣开始頻吹暖風。除了近期全口徑上調跨境融資宏觀審慎調節參數的舉措外，26日港交所宣布暫停恆生指數期貨等指數期貨的市場波動條件機制，爲市場的企穩創造出有利的條件。此外，包括多家上市公司提前終止減持計劃、中證金融整體下調轉融資費率、回購新規進一步完善以及部分涉房企業融資松綁等，這些措施都爲市場帶來了積極的影響，也是政策吹暖風的具體表現。

從某種角度分析，目前A股市場已經處於政策底的階段，人民幣兌美元大漲，則是成爲中國資產全线反彈的導火索。匯率作爲資產價格的價格錨定，對股票市場的企穩有着積極的影響作用，股匯聯動的積極性也开始得到展現。

不過，股市短暫反彈，並不是說明市場已經走出熊市。A股市場的反彈高度，仍然取決於內外部環境的影響，尤其是外部市場環境變化。從延續股市反彈周期的角度出發，應該要有一系列穩定市場的配套措施出台，包括加大上市公司股份回購注銷力度、適度減緩IPO發行節奏、加快個人養老金制度實施等，以鞏固市場階段性的反彈成果，提升A股市場的避險抗跌能力。

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