華潤電力（836）上半年受累燃煤電廠燃料成本大幅上升，抵銷其他利好因素。期內集團火電業務虧損（不包括非現金匯兌損益）爲20.27億元，2021年上半年淨利潤貢獻爲8.02億元；可再生能源業務淨利潤貢獻（不包括非現金匯兌損益）爲52.80億元，按年增加5.8%。隨着內地發改委等部門加強對煤炭價格穩定，料有助緩和火電業務虧損情況。

今年9月附屬電廠售電量1461萬兆瓦時，按年增加5.9%，其中附屬風電場售電量按年上升3.4%，至224.5萬兆瓦時；附屬光伏電站售電量增加4.9%，至10.6萬兆瓦時。今年首9個月，附屬電廠累計售電量1.39億兆瓦時，按年上升4.8%，附屬風電場售電量2543.9萬兆瓦時，附屬光伏電站售電量102.7萬兆瓦時，分別按年上升12.4%和18.5%。

集團現價預測市盈率爲6.9倍，預測股息率爲5.6釐。走勢上目前企穩20天线，STC%K线升穿%D线，惟MACD牛差距收窄，可考慮13元吸納，反彈阻力16元，不跌穿11.86元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份

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