11月美聯儲議息會議在即，再次加息75個基點的概率居高不下，全球市場的緊張情緒不言而喻。美聯儲傳達出來的鷹派之聲自8月底以來始終如一，美股作用風險資產的重要成員，自然備受關注。

激進加息繼續 美股壓力山大

自去年上半年以來，由於通脹大幅上升，美聯儲及全球央行均开始大幅加息，加息幅度歷史罕見。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲11月加息50個基點概率爲5.5%，加息75個基點的概率爲94.5%；到12月累計加息125個基點的概率爲24.2%，累計加息150個基點的概率爲74.7%。

在全球經濟放緩和大幅加息暫時停止無望的情況下，市場前景偏向消極，美國銀行公布的最新月度全球基金經理調查結果，市場流動性出現顯著惡化，投資者現金持倉比例升至6.3%，爲2001年4月以來的新高，高於4.8%的長期平均值。隨着美聯儲將本來政策終點利率不斷上修，打擊家庭消費，市場需要經歷一段時間的陣痛期，雖然美股反彈並不完全取決於美聯儲降息與否，關鍵還在於通脹的表現和未來通脹預期，預計最壞的時刻還未過去。

企業前景惡化 美債倒掛加劇

調查顯示，認爲未來12個月經濟走弱的受訪者數量創紀錄水平，91%的受訪者表示，明年全球企業利潤不可能增長10%或以上，該比例爲全球金融危機以來的最高水平。同時，企業也傳達出巨大的壓力，繼英特爾、英偉達等半導體行業巨頭發布預警後，微軟也傳出了裁員的消息。統計顯示，標普500指數成分股三季度盈利僅增長1.6%，爲2020年以來最差表現。

在制造業低迷的延續和勞動力通脹擡頭的現象下，中長期美債收益率倒掛加劇預示着風暴或許並不遙遠。公認預測衰退最可靠的指標美國國債市場，目前兩年期和十年期美債利差倒掛在45個基點左右。由於地緣政治等不確定性增加，11月美國中期選舉至12月美聯儲會議期間，利差有可能擴大到75至100個基點。

本輪加息預期過半 後續加息幅度值得關注

11月2號將是本年度倒數第二次利率決議，加息75個基點已經沒有意外，該預期在本月初已經开始出現。從本月來看，美股經歷一番艱難之後終於短线止跌，若就單論此次加息，預期自然已經是消化殆盡，美股短线反彈是自然而然。但需要注意的是，12月加息75個基點的聲音已經廣爲流傳，如果通脹繼續沒有明顯回落的話，料大幅加息還將繼續，對美股仍是重大考驗。

從技術面來看，美股日线震蕩下行，道瓊斯指數在28500一线短线支撐，上方若能站上31000，則可以看向32500一线；標普下方關注3500/3200的支撐，上方關注3900一线的阻力；納斯達克上方關注12000一线的阻力。

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