這些公司的總收益率高於平均水平，還具備現金充足、債務少和增長加速等特徵。

分析人士認爲，雖然美股市場最近出現反彈，但投資者仍應保持謹慎。

Wolfe Research首席投資策略師克裏斯塞尼亞克(Chris Senyak)對標普500指數和納斯達克綜合指數最近的反彈持懷疑態度，他認爲經濟衰退即將到來，股市將受到打擊。塞尼亞克在研報中寫道：“我們仍認爲美聯儲最終將把聯邦基金利率提高到5%-6%之間，由需求驅動的經濟衰退將在明年年初到來。” 

有鑑於此，塞尼亞克挑選了六家擁有抵御衰退的能力並且可以持續派發股息的公司。

塞尼亞克並不是唯一一個在股市反彈時採取守勢的華爾街專業人士。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席投資官麗莎沙利特(Lisa Shallett)也建議投資者在醫療保健、金融、能源、工業和國防板塊尋找股息率和股票回購高於平均水平的公司。由於股市其他領域的不確定性正在上升，沙利特建議投資者不要追逐主要股指的熊市反彈。

沙利特近日在研報中寫道：“公司盈利前景依然不明朗，投資者應該考慮關注那些基本面持續向好、對自身盈利預期現實但低估的公司。”她還表示，公司高管釋放的信息“含糊不清”，很難讓人相信底部已經出現，此外信貸息差也依然“偏高”。 

除了尋找總收益率高於平均水平的公司外，好的投資對象還可以從其他指標看出來，比如現金充足、債務少和增長加速等。塞尼亞克根據這些指標對幾只主要股指的32只股票進行了篩選，排在前列的大多數也在Wolfe Research“最偉大的公司名單”上佔據一席之地。需要指出的是，在篩選股票之後，投資者還應做進一步的分析和研究。

以下是六只值得投資者考慮的股票。

Cardinal Health (CAH)是Wolfe Research在所有板塊和醫療保健板塊的首選，因爲該公司在Wolfe Research進行過的32次股票篩選中有12次都脫穎而出。今年以來該股上漲了40%以上，這在一定程度上得益於激進投資者Elliott Management的投資。Cardinal Health的自由現金流收益率爲16%，是同行中表現較好的公司之一，股息率爲2.8%。 

在材料板塊中，Wolfe Research最看好化工巨頭陶氏(DOW)，該公司在九次股票篩選中脫穎而出。受歐洲能源危機拖累，陶氏今年下跌了17%，但Wolfe Research看好陶氏13%的自由現金流收益率。陶氏首席財務官最近在接受《巴倫周刊》採訪時強調，該公司即使在困難時期也有能力創造強勁的現金流。對陶氏來說，接下來的幾個季度可能很難，但該公司表示正在“積極”應對不利因素。陶氏的股息率爲6.2%。 

在公用事業板塊中，Wolfe Research選擇了Vistra (VST)，目前該股帶來的總收益率（包括股息和回購）爲17.7%。過去12個月該公司的股息增長了12%，在今年市場動蕩之際股價近下跌了3%。

在消費必需品板塊中，Wolfe Research選擇了泰森食品(TSN)。FactSet的數據顯示，該股今年以來下跌了約20%，預期市盈率爲8.6倍，遠低於5年平均水平11.1倍。泰森食品的自由現金流收益率爲5%，與業內其他公司持平，股息率約爲3%，派息率爲21%，淨債務與息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)之比爲1.3倍，說明派息比較有保障。

在科技板塊中，IBM (IBM)是收益導向型投資者的好選擇。該公司的股息率爲5%，有至少25年連續增加股息的歷史。上周IBM公布了第三季度業績，盡管面臨美元走強和其他宏觀經濟擔憂的不利因素，當季營收仍遠超預期。今年IBM股價持平，表現好於下跌了近20%的標普500指數。 

雖然今年能源板塊已經漲了不少，但仍有機會。馬拉松石油(MPC)目前的股息率爲2%，總收益率爲18.5%。《巴倫周刊》近日在報道中指出，馬拉松石油可能會把股息提高20%。該公司的自由現金流收益率爲19%，今年迄今股價上漲了近75%。

文 |《巴倫周刊》撰稿人卡爾頓英格裏希(Carleton English)

編輯 | 郭力群

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標題：能夠抵御衰退、持續派息的6只股票

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