這是時空復利的第1348篇原創

這一波暴跌，騰訊都跌破200塊。
在騰訊400塊左右，對應25-30倍市盈率，看多，买入，是一種理性思考後的正經決策。
1、估值方面，市盈率20倍，歷史底部。要知道伊利蒙牛等消費公司都比這個估值要高。

2、政策方面，平台監管結束，轉而支持平台經濟。
利空出盡。

但的確出乎意料的，從400塊左右跌破200塊，腰斬。
從最高位，腳底斬。
目前騰訊9倍市盈率，對應的是公共事業估值。
就算是公共事業估值，優質公司的市盈率在10-20倍之間。
長江電力在17-20倍；
中國移動A股12倍，港股7倍；
中國聯通A股14倍，港股5倍。
而相比中國移動，聯通，其實現金流並不算優質，因爲資本开支很多，這是因爲要承擔社會責任，很多項目不賺錢也要做。
但民企並不會這樣。

所以冷靜看待騰訊，社交，遊戲，作爲基本盤，是沒有惡化的。
尤其是在流量見頂時代，騰訊依舊是流量，社交王者。
盡管面臨抖音威脅，但微視已經成長起來，下限是快手，上限是抖音。
並且算法，雲，數據，科技創新等，這部分是估值加分項。
所以，無論怎么算，騰訊都是被低估的。
但股市裏，短期的確是不講道理的。
當年就連茅台，也曾跌到9倍市盈率。
所以對於200塊的騰訊，就算已經沒錢加倉，最少也不應該賣出。

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時空復利，暢銷書《價值投資常識》作者。

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