今日晚間，歐洲央行公布最新政策決議，將三大主要利率均上調75個基點，符合市場預期，爲連續第二次大幅加息75個基點。

此次加息後，歐洲央行邊際貸款利率爲2.25%，主要再融資利率爲2%，存款便利利率爲1.5%。至此，自开始加息後，歐洲央行的主要利率總共提高了2個百分點，存款機制利率已經升至2009年以來的最高水平。要知道，今年7月，歐洲央行的利率曾連續八年處於負值區間。

受此消息影響，歐元短线下挫，歐元兌美元跌破1.00，日內跌超0.80%。就在今天早些時候，歐元兌美元才時隔一個月後首次重回平價位。

歐洲國債收益率下跌，美國和德國10年期國債的利差擴大至193.42個基點，爲5月以來最高。

歐央行緊跟美聯儲

今年以來，抑制通脹一直是各國央行的“政策目標”，他們所採取的手段就是加息。其中，加拿大央行累計加息350基點，美聯儲加息300基點，新西蘭央行加息275基點，澳大利亞央行加息230基點，英國央行與歐央行一樣加息200基點。

爲了跟上美聯儲加息的步伐——今年已累計加息300個基點，歐洲央行再次加息75基點。

歐洲央行在一份聲明中表示，管理委員會做出了今天的決定，並預計將進一步提高利率，以確保通脹及時恢復到2%的中期通脹目標。

市場預計，12月歐洲央行的存款利率將達到2%，在2023年達到3%左右的峰值。

歐洲央行之所以如此大幅加息，是因爲歐洲地區的通貨膨脹率居高不下，而且還在上漲。據歐洲央行，9月份歐元區通脹率達到9.9%，接近目標水平的五倍。

目前來看，由於能源現貨價格正在下降，歐洲地區的通脹可能會更加平衡，即將到來的衰退也將抑制價格壓力，工資也沒有螺旋上升的跡象。

改變TLTRO III的條款和條件

除了加息，歐洲央行還將改變定向長期再融資操作(TLTRO)III的條款和條件，預計此舉將提高歐元區企業的借貸成本。

歐洲央行表示，在新冠疫情時期，定向長期再融資操作(TLTRO)在應對價格穩定的下行風險方面發揮了關鍵作用。但鑑於通脹目前上升迅速，需要對工具進行重新校准，以確保其與更廣泛的貨幣政策正常化進程保持一致，並加強政策加息對銀行貸款條件的傳導。

歐洲央行還表示，未來TLTRO業務的利率將與歐洲央行適用的主要平均利率掛鉤。

歐洲央行將從2022年11月23日起調整適用於TLTRO III的利率，並向銀行提供額外的自愿提前還款日期。TLTRO貸款中最大的一筆價值約1.5萬億歐元，將於明年6月到期。

歐洲央行此次宣布的變化可能會鼓勵銀行盡早償還貸款，從而縮小歐洲央行的資產負債表。

資產購买計劃與大流行性緊急購买計劃

歐洲央行打算，只要有必要，資產購买計劃（APP）再投資將繼續。管委員會將繼續靈活地對即將到期的緊急抗疫購債計劃（PEPP）投資組合贖回進行再投資。

歐央行強調，將繼續靈活運用貨幣政策投資組合中對到期贖回債券的再投資，以應對與疫情相關的貨幣政策傳導機制風險。傳導保護工具（TPI）可用來應對對所有歐元區國家貨幣政策傳導構成嚴重威脅的無根據、無序的市場波動，從而使歐洲央行能夠更有效地履行其政策。未來將設法通過適當的貨幣政策立場來避免幹預。

歐央行同時調整銀行最低准備金的報酬，管理委員會決定將最低准備金的報酬設定爲歐洲央行的存款機制利率。

拉加德：經濟面臨下行風險

利率決議公布後，歐洲央行行長拉加德召开新聞發布會。拉加德稱，在取消寬松政策方面取得了實質性進展，供應瓶頸正在緩解，大多數長期通脹預期指標都在2%左右，但歐元走弱加劇了物價壓力。

拉加德表示，高通貨膨脹正在削減支出和生產，價格壓力在越來越多的行業顯現出來，必須繼續監測最近高於目標的通脹修正值。高通脹抑制了消費和生產，天然氣供應中斷加劇了經濟危機的風險，服務需求反彈放緩，第三季度的經濟活動可能會顯著放緩，預計在今年四季度和明年將進一步走弱。

對於大幅加息帶來的影響，拉加德也直言，盡管勞動力市場表現良好，但經濟放緩可能導致失業率有所上升，經濟前景“顯然”面臨下行風險，歐元區經濟將在未來兩個季度加速放緩。

展望未來，拉加德表示，歐洲央行未來還會進一步加息，具體加息幅度將取決於數據，將關注政策傳導的滯後性。

對於廣受關注的QT，歐洲央行這次並沒有在官方聲明中提及。不過拉加德透露，在這次會議上故意不討論量化緊縮（QT），歐洲央行將在12月決定縮減資產購买的關鍵原則。

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