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來源：財通社 作者：王鑫

作爲曾經估值上千億的物管巨頭，萬物雲自上市首日破發以來，市值還在不斷萎縮。

10月28日，萬物雲盤又大跌11.02%，最新市值僅有385.4億港元。上市至今，股價累計跌約34%。 

作爲港股今年最大規模的IPO，萬物雲的基石投資者明星雲集，包括中國城通控股及旗下的中國國有企業混合所有制改革基金、瑞銀資管、高瓴旗下HHLR基金及 YHG 投資、潤暉基金、淡馬錫、Athos資本等，基石投資金額約2.8億美元，如今悉數被套。

萬物雲一直被視爲萬科的“第二增長曲线”。2018-2020年，房企掀起拆分物業上市的浪潮，當時的萬科沒有行動。如今，房地產行業和資本市場均步入寒冬，萬物雲卻逆勢上市，結果自然是估值神話的破滅。

對此，萬科管理層反復強調，之所以選擇在這個時機上市，是因爲其認爲萬物雲已經從一個“傳統物業公司”變成了一個“城市服務商”。

面對股價持續下跌，10月22日，萬物雲的超額配股權已獲聯席代表(代表國際承銷商)部分行使，共計認購約1133.47萬股H股份，這部分股份於10月26日开始上市及买賣。

萬物雲超額配售的每股股價爲49.35港元，即全球發售時的每股股價，所得款項淨額約爲5.55億港元。加上此前全球發售募資淨額56億港元，萬物雲上市共募得資金61.55億港元。

很顯然，萬物雲的聯席代表行使超額配售權的主要目的是爲了穩定股價。

除此之外，高盛在穩定價格期間內連續在市場上以每股40.1港元至47.1港元的價格买入萬物雲共617.23萬股H股。

然而，這些護盤行動並沒有對萬物雲的股價起到持續的穩定作用。

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標題：萬物雲又大跌11%，市值累計蒸發3成

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