本周最後一個交易日，美股三大指數全线上漲，道指漲2.59%、納指漲2.87%、標普500漲2.46%。這一周，美股科技巨頭冰火兩重天。

1、科技巨頭冰火兩重天

日前，微軟、谷歌、Meta三家公司發布財報，Meta利潤暴跌52%到44億美元，微軟營收增速降至五年最低，谷歌的營收增速從去年同期的41%驟降至6%。滑鐵盧一般的財報表現，讓他們的股價出現不同程度的下跌。財報發布後，谷歌、微軟盤後股價跌幅超6%，Meta則直接暴跌近20%。

硅谷巨頭紛紛暴雷，蘋果則在一片哀嚎中獨善其身。根據蘋果公司發布的三季報，第三季度蘋果總營收爲901.46億美元，同比增長8.1%；淨利潤207.1億美元，創同期淨利潤新高。顯然，相比其他巨頭，蘋果這份財報並沒有那么糟糕。財報發布後，蘋果大漲7.56%。

持續處於高位的通脹數據，俄烏衝突等帶來的大宗商品價格上行等，美聯儲开始啓動最近30年以來最爲激進的加息，期間美股市場持續下跌。高估值、缺乏現金流的科技股更是首當其衝，迎來了科技寒冬。

然而，深陷泥濘的美股在近期好似迎來了轉機。雖然通脹依舊處於高位，但數據基本符合預期。美國9月核心PCE物價指數環比上漲0.5%，符合預期，同比增長5.1%，稍低於預期值5.2%。

這個數據不禁令市場浮想聯翩，是否美聯儲貨幣政策轉向信號要出現了？加息步伐是否能开始有所放緩？而美股近期走勢表現，似乎也在提前佐證這一預期。

這一預期，實際上近期也在逐步加強，美股10月中旬其實已經迎來了波段性的反彈。此外，跟蹤美股主要股指的ETF份額也在逐步增加，說明已經有資金开始加碼。

（本文內容均爲客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）

2、“白馬股”輪番絞殺

今年以來，A股主要股指迎來了程度不一的下跌。截至10月28日，上證綜指今年累計跌幅19.89%、上證50指數累計跌幅28.93%、中證1000累計跌幅22.10%。

顯然，以白馬權重爲首的上證50指數，已經進入了所謂的技術性熊市，以中小盤爲主的中證1000反倒表現沒那么差。而上證綜指的相對強勢，則主要源於上半年新能源板塊上漲的支撐。一旦拋开了新能源，白馬藍籌慘不忍睹。

10月以來，貴州茅台累計跌幅27.37%、伊利股份21.53%、海天味業25.50%等等，除了三季度業績不及預期的因素外，主要是三方面的原因：資金抱團的瓦解、估值高企以及外資出逃。

曾幾何時，包攬各行各業龍頭公司的“茅指數”風光無限，高成長、業績穩定的特性使得市場對其高估值的容忍度十分高。然而隨着美聯儲緊縮周期的不斷，人民幣貶值持續，外資配置A股意愿降低，資金出逃在三季度以來加速。如此之下，市場風險偏好降低，白馬股的估值溢價幾乎消失。

市場從來都是“二八定律”，大部分的投資者都是不賺錢的。所以當大部分人認爲“茅指數”無懈可擊的時候，它跌下神壇了。

短期來看，白馬股的風險還在，經濟不濟對業績本身就有影響，市場風險偏好降低對估值也有壓制，何況外資流出的情況也不知道會持續到什么時候。但從另一層面看，當市場對它敬而遠之的時候，或許就是撿起它的時候了。投資的密碼往往都很簡單，买在默默無名，賣在狂歡大熱。

假若美聯儲加息有望放緩以及國內經濟整體回升趨勢下，如果大白嗎業績能夠保持穩定，那么今年的持續回調或許就是後期的配置良機。

3、六大行日賺37.56億

昨日晚間，國有六大行（工、農、中、建、交、郵儲）三季報披露完畢。

據統計，六大行前三季度合計實現營業收入超2.8萬億元，同比增長2.36%；實現歸母淨利潤10254.22億元，同比增長6.47%。以273天計算，六大行在前三季度平均日賺37.56億元，較去年同期增加2.28億元。

從披露的業績來看，銀行的營收能力是毋庸置疑的，一如既往的超強吸金力。但與背離的卻是其股價，銀行ETF10月累計跌幅8.13%。

一方面是銀行處於成熟期，成長空間不大了。另一方面則是銀行股盤子太大了，推動其股價上漲需要大量資金，所以在沒有資金合力的情況下，整個板塊也就很難發力。

直白點說便是當前市場持續調整，目前資金也並沒有把注意力放在銀行這一塊。但三季度的業績着實亮眼，疊加銀行板塊調整時間較長，或許當市場回暖時，便會有資金降臨。

對於銀行板塊四季度基本面，業內人士也均表示看好。一方面，信用擴張確定性較強，信貸需求回暖。光大證券表示，在政策性开發性金融工具、各類專項再貸款和中長期低息貸款等政策支持下，基建、制造業等領域信用擴張確定性較強。

另一方面，銀行板塊負債成本壓力有望得到緩解。光大證券研報表示，存款掛牌利率下調有助緩釋負債成本壓力，資產負債重定價周期錯配或驅動銀行第四季度淨息差階段性走平。

值得一提的是，從歷史經驗來看，四季度通常爲銀行板塊估值修復窗口。申萬宏源證券研報表示，四季度正值資金換倉、估值切換的年關窗口，交易因素亦不可忽視。

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