國泰君安:維持龍湖集團（0960）“增持”評級

2年前

國泰君安:維持龍湖集團（0960）“增持”評級

猛獸財經獲悉，隨着近日龍湖集團（0960）公告吳亞軍女士因身體原因辭任董事會主席，公司首席執行官陳序平先生接任。公司經營已經隨行業改善，未來公司將堅定前期聚焦战略，實現公司穩健轉型。國泰君安發布研究報告維持龍湖集團“增持”評級，預計公司2022~2024年業績增速爲0.3%、2.4%、5.1%；維持2022~2024年EPS至3.81、3.90、4.10元。

國泰君安主要觀點如下：

公司董事會主席辭任，首席執行官接任

2022年10月28日，公司公告吳亞軍女士因個人年齡及身體原因，辭任公司董事會主席等職位，但未來仍擔任公司战略發展顧問。公司首席執行官陳序平先生獲任董事會主席，並繼續兼任首席執行官。

公司當前房地產業務已經隨行業改善，高層變動不改公司初衷

其實早在2021年，陳序平先生獲任公司執行董事，再到2022年3月擔任公司首席執行官以來，已經能初現端倪，預期到公司高層人員未來將逐漸更替。市場比較擔心的是在當前行業下行期這個敏感時間點，公司突然公告是否帶來公司經營層面的變動。考慮到自陳序平先生上任以來，便一直強調战略聚焦和航道協同，在未來經營層面也將一直執行。2022年以來全行業受調控周期影響，整體處於下行期，但3季度以來，公司經營已經出現好轉，8月單月銷售同比回正，行業刺激政策持續出台，因此當前時間點出現高層變動，雖然突然但是預計隨公司經營持續改善，將被市場消化。

未來公司將繼續執行前期的聚焦战略，堅定公司穩健轉型

公司2022年拿地秉承聚焦战略，主要獲取核心一二线城市土地，包括北京、上海、蘇州、南京等優質城市。盡管高能級城市處於限價狀態，但是去化率無憂保障公司現金流安全。公司未來將通過“三提三降”的策略保障現金安全，並繼續推進非地產航道業務提升利潤規模實現轉型。

風險提示：需求下行幅度超預期，轉型業務發展不達預期。