回顧上周市場，10月24日，港股低开低走，三大指數全天呈單邊下跌行情，市場情緒降至冰點，恆指當天重挫超千點。之後三天錄得3連反彈，不過反彈動力有限。10月28日周五盤中最低報14770點，續創2009年4月以來新低。最後收報14863點，仍創下年內新低。

市場情緒低迷，但沉寂多時的醫藥板塊近期政策方面卻迎來多重利好。除了前段時間關於大型設備領域財政貼息貸款，種植牙醫療服務暫不納入醫保報銷等相關政策落地。疫苗產業方面，爲指導疫苗企業規範研發，加快相關產品的上市，10月26日國家藥監局藥審中心就《人瘤病毒疫苗臨牀試驗技術指導原則（徵求意見稿）》公开徵求意見。另外，由於內地當前新冠疫情防控形勢仍未放松，根據國務院聯防聯控機制工作部署，自10月26日起上海將對18歲及以上人群啓動吸入用重組新冠病毒疫苗加強免疫預約登記，該疫苗由康希諾生產。受此消息影響，康希諾生物持續走強，周漲51%。

10月25日，財政部、海關總署、稅務總局聯合發布《關於對電子煙徵收消費稅的公告》，將電子煙納入消費稅徵收範圍，在煙稅目下增設電子煙子目。電子煙實行從價定率辦法納稅，生產(進口)環節稅率36%，批發環節稅率爲11%，出口電子煙適用出口退(免)稅政策。根據之前數據，2021年煙草行業實現工商利稅1.36萬億元，佔全國公共財政收入的6.7%，此前我國電子煙僅作爲一般消費品徵收13%增值稅，產業鏈利潤空間較大，相信稅收政策落地後產業鏈利潤將回歸合理水平，暴利模式將不復存在，但合規性也將得到進一步提升。

10月26日，中國檢察網發布消息，招商銀行股份有限公司原黨委書記、行長田惠宇涉嫌受賄、國有公司人員濫用職權、利用未公开信息交易一案，由國家監察委員會調查終結，移送檢察機關審查起訴，最高人民檢察院依法對田惠宇作出逮捕決定。疊加之前爆出的招行信托風波，必然會動搖當下部分客戶對於招行的投資管理信心，間接影響到招行未來的估值和業績上升趨勢，所引發的信任危機需要市場漫長的時間去修復。

10月28日，國務院辦公廳印發全國一體化政務大數據體系建設指南。其中建設目標提到，2023年底前，全國一體化政務大數據體系初步形成，基本具備數據目錄管理、數據歸集、數據治理、大數據分析、安全防護等能力，數據共享和开放能力顯着增強，政務數據管理服務水平明顯提升。全面摸清政務數據資源底數，建立政務數據目錄動態更新機制，政務數據質量不斷改善。建設完善人口、法人、自然資源、經濟、電子證照等基礎庫和醫療健康、社會保障、生態環保、應急管理、信用體系等主題庫，並統一納入全國一體化政務大數據體系。政務大數據管理機制、標准規範、安全保障體系初步建立，基礎設施保障能力持續提升。政務數據資源基本納入目錄管理，有效滿足數據共享需求，數據服務穩定性不斷增強。

跌宕起伏的10月即將落幕，11月漸行漸近。海外方面，11月3日，將迎來美聯儲新一輪議息會議，在美國居高不下的通脹和失業率影響下，此次將是中期選舉前的最後一次議息，因此本次會議可能爲市場提供更多指引。11月8日美國中期選舉也成爲市場另一聚焦點；國內方面，盡管紓困、保交付等一系列地產支持政策密集出台，但落地效果還需一定時間反映。前期一系列的政策對整個地產市場並未出現系統性改善。考慮到維穩及呵護市場回暖，市場預期11月21日公布的LPR有望進一步下調。恆指當前“便宜”的估值水平已基本反映市場對國內經濟的悲觀預期，以及美國2023年的加息路徑。但市場流動性驟降，投資者的情緒修復及重建，仍需要更多的時間和催化劑。

分析師聲明:

以上僅代表個人觀點，不足以作爲投資依據，也不對任何投資行爲負責。

股市有風險，入市需謹慎！

原創: 拔萃資本

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