恆指周五早段最多升13點至15441點便掉頭，跌幅不斷擴大，午後跌穿周二低位14947點，尾市創14770點新低，收報14863點，跌564點或3.7%，全周大跌1348點，連跌3周，累挫2877點或16.2%。恆指由今年2月高位25050點掉頭向下，昨日跌至14770點年內新低，年波幅達10,280點，是2009年來再次超過一萬點，以去年收市價，百分比波幅率達43.8%，稍低於2001年熊市年波幅率48.9%，波幅仍有擴大的空間，意味今年最低位仍未出現。大摩在一個月內兩度調低恆指明年6月目標價，最新的熊市情景有機會低見12200點。故此，盡管現時港股估值已十分便宜，但仍未到大手吸納的時機。

由於恆指跌穿了15000關，技術上向下已進入不可測區域。盡管港股已經連跌3星期，但恆生指數上周多次反彈，仍未能收復10天移動平均线，該线目前正以150點速度下跌，最新已下移至15848點，預計明天开市將會降至15600點，爲後市帶來首個阻力。

其次將會是上周一，介乎15993點至16137點之間的下跌裂口，與及上周五位於16517點，也以每日超過100點速度下跌的20天线。由於該线位自9月1日起失守計，至今已經連續兩個月未有重觸及該水平，對上一次如此不濟，經已是美國次按風暴期間，當時經歷8月7日开始，至11月3日期間未能反彈至20天线的疲弱表現。

預期恆指本周只窄幅上落，下周一月結及場外衍生工具結算，料反彈力有限，估計15500點已見阻力，下方則於14300點附近見支持，下月初或仍有一插至接近14300才再有較似樣的反彈。而本周最終收報14500點附近。標准普爾500指數阻力則位於4175點，也即就短暫能升越位於3903點的100天线，也將現後抽技術阻力。

下月11月份建議還是做好跌至7.5倍金融海嘯預測市盈率心理准備，即目前恆指14863點8.34倍預測市盈率計，再下跌10%至13000點非不可能！跌穿13000點將試11886點位置支持。

美股道指周五已彈到33002阻力线，再進一升穿下個分別是阻力线在34246及35416點位置，支持在30513點位置。美股業績依然繼續，主要由芯片股與傳統股接棒，如星期一：巴郡、Unber Amour ；星期二：Eli Lilly、AMD、AIG；星期三：Qualcomm、MetLife、Yumi Brands、美高梅；星期四：Conoco Phillips、Cigna、星巴克、PayPal ... 等。關注芯片股會否受美國政府政策所累，早前已發盈警的Nvidia、Micron等股份，能否業績優於預期。

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