今年以來，伴隨着港股、A股市場跌跌不休，資本市場掀起“回購潮”，年內A股、港股回購金額創歷史新高。

特別是10月14日A股回購新規發布後，A股上市公司更是紛紛出手回購股票。從回購數據看，根據中金公司統計，2022年至今，A股上市公司共回購1510次，涉及上市公司1100家，回購金額1589億元，回購金額相比去年同期增長了85.5%。

而隨着港股估值也來到歷史低位，騰訊控股、友邦保險和長城汽車等多家港股公司公告大手筆回購。截至10月16日，逾200家港股公司實施回購，回購總金額達到737億港元，回購家數與金額均創歷史新高。

上市公司往往是在股票二級市場價格與公司的實際價值出現大幅度偏離時做出回購，回購既會有助於推動公司價值回歸，又會使投資者受益。上市公司通過回購，爲A股、港股帶來增量資金，用“真金白銀”表達對公司經營狀況和未來發展前景的信心。

近年來，博雅互動也在頻繁回購股票，一方面反映了該公司目前股價被嚴重低估，公司的回購動作將爲股價帶來強有力的支持；另一方面也側面說明了該公司現金流充沛，不僅足以支撐日常運營，也希望通過回購這一動作提振資本市場信心。

根據博雅互動於2022年6月10日股東周年大會投票結果可知，博雅互動向董事授出購回不超過本公司已發行股份總數10%股份之一般授權。這意味着，該公司未來仍有可能視情況繼續從二級市場進行回購。

主動回購彰顯長期發展信心，注銷購回股份提升含金量

股票回購最早起源於美國資本市場，經過多年發展，目前已經成爲資本市場一種常用的手段。

股票回購指的是上市公司利用現金等方式，從股票市場上回購本公司發行在外一定數額的股票的行爲，這將減少企業流通在外的股票數量，從而起到市值管理、股權激勵、穩定股價等積極作用。

股票回購的信號傳遞訴求主要是基於信息不對稱假設。上市公司通過股票回購能夠向市場傳遞公司股價被低估的信號，因爲只有在公司認爲自己股票價格被低估的情況下才會進行股票回購。

對於上市公司來說，在股票回購完成後，公司可以將所回購的股票注銷，也可以將回購的股票作爲“庫存股”保留。而回購的股票注銷，相當於是給股票持有者分紅。這種情況是：股份數量減少了，但公司的總價值不變，因此，每股的含金量就增高了。

據了解，博雅互動歷年來所回購的股份，大多數進行了股票注銷。據筆者初步統計，博雅互動於2018年3月注銷早前回購的1087.6萬股，佔當時已發行股份的1.4158%；5月注銷2653萬股；8月注銷175萬股； 11月注銷489.6萬股。於2019年5月注銷206.3萬股；於2020年6月注銷早前購回股份662.5萬股；於2020年12月注銷425萬股已購回股份；於2021年12月30日注銷100萬股已購回股份。

營收穩健增長，“電競賽事+出海”战略轉型成果顯著

充足的現金儲備和良好的財務狀況是實施回購的有力保障。博雅互動的頻繁回購側面也反映出其對自身基本面的看好，以及對公司未來盈利能力的信心。

自2019年以來，博雅互動持續加大“出海+電競賽事”的轉型。伴隨公司“出海”战略不斷取得進展，以及不斷舉辦適合年輕一代的電競賽事，公司業績持續增長。

縱觀其業績表現，2019年公司第三季度營收較第二季度環比增加約6.0%。而2020年全年營收較2019年同比增加約8.5%，2021年全年營收較2020全年增長4.2%，由此可見公司全新發展战略的有效性。

據博雅互動最新發布的2022中報業績公告顯示，今年上半年收益約爲人民幣1.86億元，同比增長2.7%；本公司擁有人應佔利潤2934.9萬元，同比實現扭虧爲盈。

從博雅互動公布的2022年中報可以看到，目前公司總資產爲23.85億人民幣，總負債卻只有3.15億，故公司的淨資產爲20.70億人民幣。由此可見，目前博雅互動的市值大幅低於淨資產，安全邊際較大，性價比凸顯。

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