子不語在港招股，引入廣發基金爲基石投資者，...

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子不語在港招股，引入廣發基金爲基石投資者，預期雙十一當天掛牌上市

2年前

子不語在港招股，引入廣發基金爲基石投資者，預期雙十一當天掛牌上市

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子不語(02420.HK)發布公告，公司擬全球發售2925萬股股份，其中中國香港發售股份292.5萬股，國際發售股份2632.5萬股，另有15%超額配股權；2022年10月31日至11月4日招股，預期定價日爲11月4日；發售價將爲每股發售股份7.86-9.42港元；華泰國際及農銀國際爲聯席保薦人；預期股份將於2022年11月11日於聯交所主板掛牌上市。

編輯 | Echo

本文僅爲信息交流之用，不構成任何交易建議

*“子不語”獲取完整招股書。

子不語是中國最大的跨境電商公司之一，着力於通過第三方電商平台進行服飾及鞋履產品銷售。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年的GMV計，集團在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平台賣家當中排名第三，於人民幣5965億元的市場中佔據0.4%的市場份額。此外，按2021年於北美產生的GMV計，集團在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平台賣家當中排名第一，於人民幣3030億元的市場中佔據0.7%的市場份額。

自2011年成立以來，子不語主要專注於在全球範圍內銷售各種自主設計的服飾、鞋履及其他產品。集團主要設計服飾、鞋履及其他產品，自選定的OEM供應商處採購根據集團的設計並按OEM基准生產的產品，其後通過第三方電商平台及集團的自營網站向全球的客戶銷售有關產品。

子不語通過第三方物流服務供應商或通過第三方電商平台提供的履約服務向客戶交付產品。利用充分整合及高效的供應鏈，集團能夠以具競爭力的價格爲客戶提供時尚服飾及鞋履產品。集團通過主要的第三方電商平台及集團的自營網站向全球超過80%的國家和地區(其中包括美國、德國、法國)的客戶銷售產品。

財務數據方面，子不語2022年上半年的營收爲12.775億元，同比增長16.06%；利潤達6130萬元，同比下降46.3%，同期公司毛利率達到75.9%。公司收入主要來自於銷售服飾產品、鞋履產品及其他產品，三類產品分別佔公司上半年總收入的79.6%、20.2%及0.2%。

2019年、2020年及2021年，子不語收入分別達到14.29億元、18.98億元、23.47億元，實現利潤分別爲8110.9萬元、1.14億元、2.01億元，毛利率分別達到69.8%、72.6%和75.2%。

招股書顯示，毛利率增加主要是由於公司將战略重點更多地放在拓展通過亞馬遜進行的銷售，而亞馬遜主要定位於消費能力較強的高端客戶；同時，子不語拓展及提高自營網站業務效率，由於公司透過自營網站的銷售主要定位於中端客戶，而銷售予中端客戶的產品價格往往較高，使得公司通過自營網站賺取相對較高的毛利。

子不語已訂立基石投資協議，據此，基石投資者已同意按發售價認購，或促使彼等的指定實體按發售價認購合共2260萬美元(或約1.774億港元)可認購的相關數目的發售股份。基石投資者包括廣發基金、浙江伊芙麗實業有限公司、以及DW Singapore(De Well的全資附屬公司，阿裏巴巴集團間接附屬公司Cainiao Smart Logistics Investment Limited持有De Well其他29.5%股權)。

假設發售價爲每股發售股份8.64港元(即招股章程所述發售價範圍的中位數)，子不語估計收取的全球發售所得款項淨額將約爲2.194億港元。集團擬將全球發售所得款項淨額約37.5%用於提升集團的銷售及品牌推廣能力，例如廣告投放、營銷解決方案採購和其他推廣活動；約28.6%將用於完善集團的供應鏈管理系統；約23.3%將用於在集團的專有網站上建立大型獨立自營網站；約5.3%將用於提升集團的產品研發能力；及約5.3%將用於未來三年升級及購买集團的IT基礎設施，包括採購雲服務、防火牆硬件及軟件、智能管理系統及設計管理系統。