作者：FXTM富拓高級研究分析師Lukman Otunuga

日期：2022年11月1日

全球通脹壓力居高不下，抗通脹之战依然激烈。

盡管經濟下行風險越來越大，各國央行繼續堅持緊縮，輪番加息。

回顧上周，加拿大央行宣布加息50個基點，幅度小於預期，原因是經濟衰退擔憂加劇；歐洲央行爲應對通脹飆升連續第二次加息75個基點。

本周，美聯儲和英國央行會議重磅來襲，市場已定價美聯儲將連續第四次加息75個基點，而英國央行或許最終也會加入到超常規加息行列中！

毋庸置疑的是，過去幾周英國經濟和英鎊都處於急劇動蕩之中，政局混亂和央行幹預令英鎊兌美元走勢如坐過山車。

英鎊/美元近幾日迅速反彈， 7周來首次收於1.1500上方，主要受美元疲軟和蘇納克當選首相後人們對英國經濟信心有所改善提振。接下來，美聯儲和英國央行會議將對英鎊/美元走勢產生重大影響。

前情回顧…

英國央行仍處於棘手境地中，有可能宣布33年來最大幅度的加息。

眼下經濟信心脆弱，投資者擔心英國經濟可能已經陷入衰退，而且前首相特拉斯備受爭議的迷你預算風波引發的負面影響也尚未完全散去。9月CPI同比漲幅錄得10.1%，刷新40年來最高紀錄，人們對英國央行大舉加息75個基點的預期升溫。不過，最近的經濟數據（包括零售額、月度GDP和制造業數據等）都顯示出經濟放緩的跡象，可能掣肘央行的大動作。

在政治危機最嚴重的時候英鎊跌至歷史低點，當時甚至有市場人士猜測11月將大幅加息200個基點。隨着英國市場逐漸恢復正常，英鎊強勁反彈，市場對央行如此猛烈加息的預期消退。

據彭博社(Bloomberg)的調查，交易員已經完全消化了英國央行11月會議加息75個基點的預期，當然也不能排除出現其他情況。

關注美聯儲動向…

美聯儲加息75個基點基本已成定局，投資者更多注意力將集中於新聞發布會，希望從中找到未來貨幣政策线索。如果美聯儲論調謹慎，有“轉鴿”跡象，那么隨着大幅加息預期降溫，美元將面臨下行壓力，進而推動英鎊/美元上揚。

英國央行會議可能的結果

英國央行加息75個基點。此決定將給英鎊多頭注入一些動力，但如果央行暗示這是“一次性的”舉措，英鎊漲勢可能受限。預計英鎊長线仍將走軟，市場預期央行今年11月之後和2023年緊縮速度可能不會那么激進。

英國央行加息50個基點，作出這一決定可能是基於宏觀經濟前景黯淡以及對經濟已經進入衰退的擔憂。在這種情況下，英鎊將遭遇拋售。

出人意料的結果

英國央行加息100個基點，作出這樣的決定可能是考慮到通脹仍處於40年來的高位而決定全力遏制物價，屆時英鎊料大幅反彈，但上行空間受限於經濟衰退擔憂。

英鎊/美元能否守住1.1500支撐位？

美聯儲和英國央行會議接踵而至，未來幾天英鎊/美元將隨之震蕩起伏。

從基本面看，英鎊/美元仍然看跌，但技術面可能會有些起色。由於交易員押注美聯儲將放緩加息步伐，美元近期走軟，該貨幣對目前交投於1.1500上方。如果1.1500發揮強勁支作用，那么就有望重返1.1750和1.1850。但如果空頭成功地將匯價拉回到1.1500以下，則初步支撐位下看50日均线所在的1.1400，接下去可能進一步跌向1.1200和1.0925。

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