據老喻商業報道，段永平是步步高集團的創始人，在事業巔峰時期移居到了美國，成爲了一位著名的投資人。但就是這樣一位成功人士，今年卻在投資操作上出現了重大失誤。

讓段永平鎩羽而歸的公司正是大名鼎鼎的騰訊，進入2022年以來，騰訊公司的股價开啓了連續的下跌，市值一度跌破2萬億港元，段永平在跌勢中的6次抄底全部被套牢，強大的騰訊到底發生了什么事情？

一、6次抄底

段永平在投資社區貼文稱他已經再次購入了騰訊公司在美國的SDR。此前一天，港股互聯網板塊大跌，市場主力資金出逃的傾向非常明顯。11月25日當天，騰訊股價一度跌破200港元/股，市值跌破2萬億港元，段永平出手無疑於幫助騰訊穩定了資本市場上的頹勢。

據了解，包括前兩天的抄底動作，段永平今年已經6次抄底了騰訊，但至今仍然沒有看見騰訊股價的回暖趨勢。騰訊股價的跌勢仍然看不見“底”，但段永平似乎十分看好自己的抄底動作。

早在今年，段永平第一次曬出了投資騰訊股份的截圖，並表示騰訊在美國的SDR每下跌10個百分點，他都會進行加倉，他也一直在履行自己的承諾，11月份騰訊的SDR價格只剩下40美元，目前更是只剩下25.68美元。

很多人不理解段永平爲什么會“越跌越买”，這實際上是投資的一種方法，但看好某支股票或基金的時候，在其價格下跌時不斷補倉可以攤低手中籌碼的平均成本。曾經段永平就用這種方法在蘋果股票上實踐過，取得了巨大的成功。

但此次騰訊的連續跌勢，或許也讓段永平心裏开始打起了鼓！騰訊到底怎么呢？

二、遭遇發展阻力

資本市場上的表現直接反應出一家企業的經營狀況，騰訊股價的一路走低本質上反應出騰訊的經營狀況並不好。今年Q2季度，騰訊的營收同比下降3%，降至1340億元。淨利潤也由去年同期的430億元下降到了186億元。與此同時，騰訊第二季度的投資虧損卻達到了45億，同比擴大了15.3%。

騰訊正在持續“失血”，發展遭遇了極大的阻力。馬化騰在上半年就公开表示，將推動公司在第二季度主動退出非核心業務，收緊營銷开支並減少運營費用。整個第二季度，騰訊更是通過高達5%的裁員比例來精簡人員，減少公司成本支出。

騰訊發展遭遇到的阻力，到底是如何產生的？

三、阻力來源

首先從監管政策上來看，國家近些年來不斷加強預防未成年人網絡遊戲成癮的監管工作，去年11月30日更是出台號稱史上最嚴的未成年人遊戲禁令，所有的遊戲提供商只能在周五、周六、周日和法定節假日向未成年提供1個小時的遊戲服務。這份禁令的下達與執行，對騰訊的經營產生了重大的影響。

其次從宏觀經濟環境來看，中國經濟發展在2022年遭遇到嚴重的挑战，第二季度中國經濟的增速僅爲0.4%。做爲騰訊這種體量的公司來說，對宏觀經濟環境變化非常敏感，隨着宏觀經濟的下行，騰訊的營收造血能力減弱是必定會出現的情況。

最後是騰訊還面臨着較大的外部壓力，雖然騰訊在美國有SDR，但隨着美國《外國公司問責法案》的推出，做爲科技主力企業的騰訊自然難免被針對。一旦這種糟糕的情況發生，對於騰訊股價的衝擊將會更大。

但我們必須明白一點，騰訊是國內最成功的互聯網企業之一，旗下的社交平台、數字業務、遊戲業務、大數據業務無不是全球頂尖水准。龐大的用戶基數是騰訊的核心競爭力，從長期來看，中國宏觀經濟一旦轉好發展，騰訊將是首批實現反彈的企業，相信這也是段永平重金押注騰訊的原因，他看好的是騰訊的長期發展。

最後

市值一度跌破2萬億，段永平再次加倉抄底騰訊在美國的SDR。曾經強大的騰訊目前正在面臨嚴峻的發展阻力，公司營收端开始出現持續的“失血”，這既有監管的原因也有大環境的影響，但從長期來看，騰訊的發展後勁仍然強勁。

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