百勝中國(9987)公布第三季業績，本季度同店銷售額雖然按年持平，但受益於淨新增 239 家門店，第三季度總收入達 26.8 億美元按年升 5%，同時餐廳利潤率亦得到明顯改善較同期上升6.6 個百分點至 18.8%。經營利潤方面則按年升 77%至 3.16 億美元，淨利潤按年升98%至2.06億美元，遠高於市場預期的1.26

億美元。

肯德基依然爲集團收入主要貢獻部分，佔總收入較去年同期上升 4.6 個百分點至 75.1%。該部分季內淨开店 165 間，餐廳收入增長增 14%至 19.9 億美元，但餐廳成本部分則沒有按收入比例上漲，餐廳利潤率較同期上升 7 個百分點至 20.6%，受益於提升運營效率，經營利潤按年升 67%，表現亮麗。

另外，集團全年新店目標約开 1,000 至 1,200 家門店，頭 9 個月淨开店爲 621 家，即百勝中國第四季需要开約 379 家門店才達最低目標，按季开店速度需要加快。

惟集團的第四季展望未言樂觀指疫情的反復加之經濟下行的壓力，和謹慎的消費行爲極有可能會對銷售產生不利影響，亦指第四季爲傳統淡季，盈利能力可能受壓。

凱基證券分析員: 葉晉宜

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