進入11月，恆生科技相關成份股均出現高开，衆多公司均正式啓動後雙十一活動，短期提振中概互聯網港股板塊市場情緒。

短期來看，預計部分非理性情緒釋放後，市場關注點將回歸中國經濟以及企業的基本面。目前恆生指數2023/2024年彭博一致預測PE僅爲7.4/6.7倍，恆生科技指數2023/2024年彭博一致預測PE僅爲15.8/11.6倍。當前恆生指數12個月前瞻PE處於2009年以來最低水平，距離2008年低點僅高於不到10%；當前恆生科技指數12個月前瞻PE亦處於歷史最低水平（數據來源：彭博）。

中國科技互聯網企業基本面或逐步修復。2021年一季度以來，受宏觀經濟短期放緩以及企業擴張周期錯配等因素的影響，中國科技互聯網企業基本面預期逐季下修。然而可以觀察到，恆生科技指數中多數重點成分股在2022二季度業績錄得超預期表現，短期不利因素疊加下，收入仍可維持一定韌性，集體策略性降本控費托底利潤向好。

展望後續，我們認爲短期不利因素的影響或將減弱，收入加速的拐點隨宏觀需求逐步改善或漸行漸近，成本費用的嚴格管控可支撐短期利潤韌性，2023-2024年收入增速回升與利潤率中樞上移有望形成共振，帶動基本面回歸較快增長。當前彭博一致預測恆生科技指數2023/2024年每股收入分別＋13%/＋12%，每股收益分別＋40%/＋36%（數據來源：彭博）。

（風險提示：基金有風險，投資須謹慎。以上內容僅代表基金經理目前的市場觀點，僅供參考，市場復雜多變，走勢也受諸多因素影響，上述內容不預示市場、基金等未來表現，不作爲任何投資建議。投資者投資前請認真閱讀相關基金合同和招募說明書等法律文件，充分了解基金詳情及風險特徵。本內容未經同意請勿引用或轉載。）

• 廣發恆生科技指數(QDII)C(012805)
• 廣發恆生科技指數(QDII)A(012804)

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