11月3日周四，美國國債收益率曲线的一個關鍵指標，2/10年收益率倒掛創下歷史新高，2年期美債收益率比10年期美債收益率高出58.6個基點。

美國2/10年期國債收益率利差下跌超過5.8個基點，刷新歷史最低位至-58.585個基點。

這一水平高於今年7月美國通脹數據公布後8月10日58個基點的利差，當時這一水平創下了1980年代初以來的最高水平。自8月中旬以來，該利差倒掛水平通常在倒掛58個基點到倒掛14個基點的區間範圍內波動，收益率曲线變平坦主要由於2年期美債利率升高幅度超過10年期美債利率所致。

兩年期美債收益率盤中一度飆升至5.134%，目前回落到4.7%左右；10年期美債收益率目前徘徊於4.13%附近；2/10年期美債收益率利差跌超5.6個基點，報-57.955個基點，徘徊於紐約下午跌至的歷史新低-58.585個基點附近。

本次美債長短期收益率曲线倒掛從7月初开始。7月5日，被視爲全球資產定價之“錨”的10年期美債收益率與追蹤短期利率預期的2年期美債收益率持平，同爲2.82%。7月6日开始，10年期與2年期美債收益率开始倒掛。

市場分析稱，當前美債收益率倒掛迅速走闊，主要因爲美聯儲加息不斷導致短端利率快速上行，但長端利率上行幅度仍受到經濟預期走弱的壓制。深度倒掛反映出美國經濟正在走弱，並且一定程度上預示美國經濟未來一兩年存在衰退風險。

值得注意的是，盡管2/10年美債收益率差值常常被市場看作是預測衰退風險的重要指標，但美聯儲更關心的則是美國3個月/10年美債利差。

上周，這一美聯儲用來觀測衰退風險的利差也出現了倒掛，但是根據周三美聯儲的加息決定以及鮑威爾的講話，當前美聯儲依然更關注控制通脹而非衰退風險。

來源：華爾街見聞

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