美聯儲連續暴力加息下，美國勞動力市場持續降溫，美國10月非農就業增長預計將進一步放緩，薪資增速也大幅放緩，而這將給美聯儲又一個放緩加息步伐的理由。

連續第四次75基點加息落地後，全球矚目的非農報告將在北京時間周五20:30揭曉。經濟學家普遍預計：

10月新增非農就業人數預計將增加20萬，勢創今年1月以來最小月度增幅，9月爲增加26.3萬。 失業率預計從上月的3.5%升至3.6%。勞動力參與率預計爲62.3%，持平前值。 平均時薪環比預計上升0.3%，與9月持平，平均時薪同比預計從9月的5%降至4.7%，勢創去年12月以來最低水平。

若今晚公布的就業報告比預期的更強勁，美聯儲需要採取更激進的措施平抑通脹，相反，遜於預期或符合預期的就業報告可能爲市場帶來一次狂歡。

22家大型投行發布的最新非農前瞻報告顯示，10月非農就業增長將進一步放緩，但投行之間的分歧依然很大。具體來看：

美國10月非農新增就業人數預計介於12.5萬-25萬（前值26.3萬），失業率預計介於3.4%-3.7%（前值3.5%），平均時薪同比增速預計介於4.7%-4.8%（前值5.0%）。

就業市場降溫證據衆多，但隱患仍在

經濟學家預計，10月新增非農就業人數預計將增加20萬，勢創今年1月以來最小月度增幅。

具體來看，休闲業和酒店業領銜增長，據悉，這兩個行業的就業人數仍比疫情前低至少100萬個。金融業、運輸、倉儲等對利率敏感的行業可能會像9月那樣繼續裁員。另外，政府新增就業人數預計進一步下降。

值得一提的是，美國有史以來最嚴重的颶風之一“伊恩”預計將對10月就業產生一定影響。Wrightson ICAP首席經濟學家Lou Crandall表示，考慮到颶風的影響，該機構將10月非農新增就業人數從此前的20萬下調至15萬人。

而從先前公布的衆多前瞻性指標來看，美國就業市場將進一步降溫，但緊張情況依舊存在。

美國勞工部3日公布的數據顯示，截至10月29日一周，美國首次申請失業救濟人數下降至21.7萬，繼續維持在歷史低水平。

標准普爾全球本周公布的10月PMI數據顯示，經過季節性調整的就業指數從2020年6月以來首次跌破枯榮线，主要是因爲服務業就業人數下滑。

10月ISM非制造業就業指數陷入萎縮，而在9月時，該數據創下半年新高；制造業就業指數小幅回升，但仍處於低位水平，表明制造商們要么限制招聘，要么難以找到熟練勞動力，要么兩者兼而有之。

另外，再就業公司Challenger，Gray & Christmas周三發布的報告顯示，10月企業裁員人數環比躍升13%，是2021年2月以來最大環比增幅。

與此同時，也有證據表明美國勞動力市場依然很緊張。

美國勞工部周二公布的JOLTS數據顯示，9 月份美國職位空缺與失業人數的比率有所上升，即9月每個失業者有大約1.9個可用工作，高於8月的1.7個。美聯儲官員認爲，職位空缺與失業人數的比率上升，是美聯儲能夠在不導致失業率飆升的情況下爲勞動力市場降溫的一個表現。

最新的ADP報告意外顯示勞動力市場依然強勁，10月新增就業人數23.9萬，超過預期的19.5萬。但鑑於ADP此前在預測非農數據方面的糟糕表現，分析師們對該報告的質疑聲依然很大。

工資增長逐步降溫

另一個好消息是，工資增長正在逐步降溫，將緩解工資—通脹螺旋上升的壓力。

多數經濟學家預計，10月份平均時薪環比增長0.3%，持平於9月，同比增長4.7%，低於9月的5.0%。

最新的ADP報告也顯示，10工資增長再次放緩，換工作員工的年薪增速連續第三個月下降，留任員工的年薪增速也小幅回落。

此外，美國第三季度勞工成本指數季率從1990年高位進一步回落至1.2%，創2021年第四季度以來新低。

 “我們相信我們已經看到工資增長達到頂峰，”研究機構Prevedere首席經濟學家Michelle Green說。“因此，雖然我們將繼續看到所有私營部門員工的平均時薪同比增長，但增長速度確實开始放緩。”

無論如何，考慮到美聯儲加息的影響，經濟的壞消息對於市場而言反而是好消息。

高盛交易員John Flood在最新的非農前瞻報告中列出了以下三大假設：

恰到好處——新增就業低於10萬人，時薪環比增速低於0.3%，失業率高於3.6 %，勞動力參與率高於62.3%。屆時，標普500指數將迅速上漲超過2%。

最壞情況——新增就業高於30萬人，時薪環比增速高於0.3%，失業率低於3.6% ，勞動力參與率高於62.3%。屆時，標普500指數將直线下跌1.5%。

基本情況——新增就業人數在17.5-22.5萬人之間，時薪環比增速等於0.3%，失業率等於3.6%，勞動力參與率等於62.3%。屆時，標普500指數上行50-100點。

美聯儲主席鮑威爾在最新的貨幣政策新聞發布會上表示，很可能會從12月起放緩加息步伐。不過，鮑威爾再次強調，美聯儲堅決致力於降低通貨膨脹，強烈承諾將壓低美國通脹至2%這一目標。

因此，如果新增就業數據大大超出預期，美聯儲或將樂於繼續當前的加息步伐。如果10月新增非農就業人數遠低於預期，那么這可能加劇美聯儲對經濟衰退的擔憂，加上美國將於下周進行中期選舉，美聯儲將不得不放緩緊縮步伐。

截止發稿，芝商所FedWatch工具顯示，市場預計美聯儲在12月加息50基點或100基點的可能性各佔一半。

值得一提的是，鮑威爾還表示利率峰值可能會高於9月時美聯儲的預期，此舉被市場解讀爲鷹派表態。市場現在認爲，到2023年5月，美聯儲的利率峰值將升破5.0%，高於一周前預期的4.8%。

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今晚20:30揭曉

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