周五標普500上漲1.36%，納斯達克100上漲1.56%。本周標普500下跌3.35%，納斯達克100下跌5.97%，在周三的FOMC之後，投資者开始意識到美聯儲可能會繼續加息並超出此前預期的利率上限。周五美國非農數據雖然創造了2020年12月以來新低，但仍超過預期，不過美國失業率同樣上升。美聯儲部分官員周五的發言透露出其正在考慮降低加息的速度，這一鴿派發言也部分緩解了市場的悲觀情緒。美股整體震蕩收高，結束四連跌。

本周最大新聞當然是美聯儲。在周三FOMC新聞發布會後，市場开始認爲持續的通貨膨脹以及加息對經濟影響的不確定性，可能會促使美聯儲延長加息時間，並且使最終利率高於市場此前的預期，目前市場認爲，利率峰值應該在4.75-5%，且存在向上的風險。

此外，周五公布的10月就業也值得關注。雖然非農就業人數增長仍然強勁，但10月份household survey的失業率卻從一個月前的3.5%上升到3.7%。仔細分析數據可以發現，勞動力市場可能已經受到侵蝕，黃金年齡段的就業人數減少了48.9萬人，自營職業者反而增加了（勞動力市場中更脆弱的地方）。然而，household survey往往更具波動性，因此，10月勞動力狀況仍然相當模糊。

本周股票市場中，能源是唯一上漲的大板塊。科技股的表現顯著弱於工業和金融股。本周市場开始關注從新經濟到舊經濟的偏好轉變——基於過去10年能源等基礎設施的長期投資不足。通貨膨脹持續周期的第二階段可能比過去更加動蕩和不可預測，部分原因是舊經濟體這次不得不與ESG投資爭奪資本。

宏觀經濟方面，美國10月新增非農就業26.1萬，創2020年12月以來最小增幅，但仍超遠預期值20.5萬，前值被上修爲31.5萬。但與此同時，美國10月失業率上升至3.7%，高於預期值3.6%。平均時薪環比上漲0.4%，高於預期和前值0.3%，意味着薪資仍對通脹構成。

數據來源：彭博，截至日期2022年11月5日

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