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來源 | 第一財經

本文僅爲作者個人觀點，不代表東方財富期貨立場

當地時間4日，美國勞工統計局公布的最新數據顯示，美國10月新增非農就業人口26.1萬，盡管這是2020年12月以來的最小增幅，但仍超遠預期值20.5萬，前值被上修爲31.5萬。相較於歷史水平，當前美國的就業增長依舊處於高位，今年以來，平均每月新增就業人口40.7萬，而在疫情前的2019年，月均值爲16.4萬。

盡管新增非農就業人口遠超預期，但美國勞工局的數據還顯示，10月美國的失業率升至3.7%，高於預期值和前值3.5%。員工平均時薪環比上漲0.4%，高於前值0.3%，意味着薪資仍對通脹構成壓力，時薪同比漲幅爲4.7%，前值爲5%。上月，勞動參與率爲62.2%，略低於9月時的62.3%。

蒙特利爾銀行美國利率策略主管林根(Ian Lyngen)在最新數據出爐後對第一財經記者表示：“總體而言，就業市場強勁，這將爲美聯儲主席鮑威爾提供政策彈性，允許其依據12月會議前的兩份消費者物價指數(CPI)來決定加息幅度，穩固的就業數據將爲更高的終端利率掃清障礙。”

爲更高的終端利率護航？

火熱的就業數據繼續給美聯儲激進的貨幣政策提供支撐，今年3月以來，美聯儲已經加息六次，累計加息375個基點，將聯邦基金利率上調至3.75%~4.00%區間。據芝加哥商品交易所的利率觀察工具(FedWatch Tool)，截至第一財經記者發稿時，交易員預測美聯儲在12月第五次加息75個基點的概率較前一日有所上升，升至52.8%，加息50個基點的概率爲47.2%。

鮑威爾有關就業市場尚未疲軟的觀點似乎也在這份最新數據中得到回應。在2日利率決議公布後的記者會上，鮑威爾談及就業時稱勞動力市場過熱，整體仍然“供需失衡”，薪資增速遠高於2%的政策目標，不過他不認爲當前通脹數據中存在“工資-價格螺旋”現象，但美聯儲希望在問題出現之前與之抗爭。“一旦你看到它，你就有麻煩了。”他說。

盡管緊縮前景不改，美股小幅高开。截至第一財經記者發稿時，道指上漲143.11點，漲幅0.45%，報32144.36點；標普500指數上漲14.85點，漲幅0.40%，報3734.74點；納指微漲16.64點，漲幅0.16%，報10359.58點。

周期性行業就業增長明顯放緩

分行業來看，醫療保健行業貢獻最大就業增長，10月新增崗位5.3萬個，專業和商業服務、休闲和酒店行業以及制造業也表現不俗，分別新增崗位4.3萬個、3.5萬個以及3.2萬個。其中，休闲和酒店行業今年以來平均每月新增就業人口7.8萬，不及去年平均值19.6萬的一半。

盡管臨近年底假日購物季，但零售行業僅新增崗位7200個，倉儲行業甚至減少就業人口兩萬名。

野村美國研究團隊對第一財經表示：“周期性行業的月度就業增長已經明顯放緩，且面臨包括樓市回調以及工業衰退在內的重大逆風因素。此外，服務性行業就業增長放緩的影響也不容小覷。”該機構稱，標普全球此前公布美國10月服務業採購經理人指數(PMI)，其中的就業指數跌至50下方，是自2020年6月以來首次進入收縮區域，表明服務業勞動力增長失去動能，這可能會顯著降低未來每月的非農就業增長。

該機構還表示，近期越來越多跡象表明，經濟不確定性上升正在影響企業的用人決策以及工人的求職意愿。該機構引述美國勞工統計局的9月《就業機會和勞動力流動調查》(JOLTS)顯示，私營部門的招聘率和辭職率均進一步下降。“企業變得更加謹慎，減少職位發布，放慢招聘速度，當經濟進一步減速時，企業就會實施裁員。”該機構預期，今年底至2023年，非農就業人數將繼續放緩，12月新增就業人口可能跌破10萬，明年2月將出現負增長。

END

本文來源第一財經，原文標題：《美國10月非農遠超預期、失業率升至3.7%，釋放什么信號？》

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