本周標普500下跌3.35%，納斯達克100下跌5.97%。納指下跌較大的原因估計還是大型科技公司三季度業績不理想，但美股總體由漲轉跌的原因是什么呢？

周三美聯儲加息決定加息0.75%，符合市場的一致預期，而且美聯儲主席表示，在未來的一至兩次加息時點會討論放緩加息幅度的議題，本來這是利好，但美股在加息前就开始小幅下跌，加息宣布後的周三和周四繼續下跌。爲什么會出現這種“意外”呢？

小編猜測原因有二：一是前期大牛太強了，道瓊斯連續4周上漲，並且漲幅高達14%，估計大牛哥要休息一下；二是聯儲主席老鮑表示本次加息終點可能比大家想象的要高，也就是可能超過5%，受此影響10年期國債收益率大幅上漲到4.16%。前期我們的文章“通脹何時至，加息何時了”較好的闡述了當前通脹與加息的形勢，我們再摘錄一下要點，供大神們參考。

摘要：通脹何時止？加息何時了？

本次通脹處於1970年以來第三高位。另外失業率較低，工資仍在上漲，短期看通脹是不是還有較強的上升壓力呢？當然，小編也不覺得本次通脹會重蹈70年代覆轍。小編認爲本次通脹環比拐點應該在明年一季度出現。

小夥伴們再看一下聯邦利率現在是3.75%-4%，還不到1970年以後平均利率水平（4.93%），大家覺得這么低的利率能夠控制住第三高位的通脹嗎？

如果利率超過5%，漂亮國衰退（GDP兩個季度環比下降）的概率有多大呢？

。。。。。。另外一個可能的結論是利率是否超過5%與是否衰退沒有必然關系。如果從加息速度和幅度看，快速並大幅度加息基本上都導致了經濟衰退。如果我們再結合今年前三個季度較好的企業盈利，大體判斷這次“淺衰退”的概率較大。

數據來源：彭博，截至日期2022年11月5日

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