又是“史詩級大漲”，如果同一類現象在短時間內頻頻出現，那背後一定是在酝釀着新的逆轉力量。

今天，A股三大指數再度暴力上漲，滬指收報2.42%，重新奪回3千點大關。

港股更甚，恆指一度漲超7%，恆生科技盤中漲超10%，其中，中概互聯網及科技更是“史詩級暴漲”，幾大造車新勢力大漲超20%，阿裏一度飆升超20%，騰訊也漲超10%，極大刺激了市場的做多情緒，一如3月中和4月底的瘋漲情形。

從交易層面看，有人依然選擇繼續作壁上觀，但有更多的人开始貫徹“拋在貪婪，买在恐慌”的價投精神，逐步下場去建倉。

行情巨變的背後，意味着什么？未來的市場又如何看待？

01

如何解讀幾大重磅利好

今天的A港兩地市場全面开花，不過各自的大前鋒不一樣，邏輯也不大一樣，但情緒方向一致之下形成了非常強大的共振。

在A股，漲幅霸榜的主要是新能源全產業鏈，貢獻了最多的漲停板，其次是各種消費板塊。當然，其他題材概念無一扯後腿，也全都紅了。

今天北上資金也配合着市場情緒猛烈打call，淨流入了超過100億，买的都是這些成長裏的龍頭。

在港股，最顯著的是互聯網、汽車、電子、新舊消費、甚至金融地產。

同樣的，港股通資金也是刺激港股市場的一大主力，量大且持續，針對的也是這些核心板塊。

大概看來，至少有4大方面的重磅利好共同把市場交易情緒拉向高潮：

1，回港中概股大爆發。今天的回港中概股全面大漲，與今日所傳播的消息有較大關系，尤其是那些之前大跌的巨頭，漲得最爲兇悍。

對於傳聞我們不好深入分析，總體是個好事，有了這個定性就足夠了。中概股此前在各種因素影響下就一直處於超跌的狀態，所以如果有了這樣的消息刺激，難免反彈行情會一觸即發。

實際上，在近幾天還有幾個對互聯網巨頭來影響巨大的消息，比如騰訊大股東宣告暫停減持，其他國際投行也开始對互聯網中概股的重新看好；二是國內不斷傳來互聯網巨頭參與“改革”的有關利好消息，不斷刺激市場情緒。

再疊加近期其他很多不確定性因素消退，比如加息落地，以及三季報的業績預期好轉，報復性反彈力度當然會很大。

2，消費股大反彈。近幾天食品飲料、娛樂、旅遊、家電等板塊都漲勢不錯，其實市場交易的大方向都是一致往這邊發力，所以但凡出現一星半點的利好消息，相關概念股就能大漲。很簡單的道理：消費股是此前一直承壓和超跌較嚴重的板塊，現實都是這樣了，不能再差，只要不是壞消息，都是大利好。

尤其近期越來越多可以讓市場預期積極的事件，包括各地刺激消費的政策面也很給力，所以大家對修復行情的一致性期盼就非常高。

3，德國總理攜豪華商業天團來訪。今天市場關注的重頭戲之一，這一德國豪華經濟“天團”包括大衆、寶馬、西門子、默克集團、德意志銀行、巴斯夫等分別分布在汽車、制造、化工、食品等領域中精挑細選的巨頭，可謂誠意滿滿。我方也給以了很高的接待規格。

雙方的談論非常有成效，盡管目前還未知合作方面達成如何，但必然值得期待。

在之前，國內很多人都在擔心全球復雜形勢會影響我國的外循環經濟，但這次德國豪華天團誠意來訪背後不僅代表着德國愿與我方進行深度經濟合作，也一定程度代表了歐洲對我方的依賴和信心。讓市場大爲減輕了這個來自國際層面的擔憂。

歐洲市場是我國的新能源車、光伏產業、以及大量機電產品的出口市場，國內的幾大汽車巨頭和光伏產業鏈巨頭都有不小部分的業務在歐洲市場。所以今天這些領域的個股，都漲得非常強勢。

這就是更深層次影響國內市場走向的其中一個支持邏輯，它會扭轉市場的一些悲觀預期。

實際上，昨天加拿大對我國幾大鋰礦投資商採取限制措施算是個比較負面的事件，市場擔心中資企業在海外鋰礦的布局帶來不確定性，特別是美國、墨西哥和其他國家开始將鋰作爲战略性資源。但這反過來刺激了“家裏有礦”的鋰電企業大漲，以及未來鋰價易漲難跌的預期。

4，重磅利好政策多面助攻。今天又有重磅講話《把實施擴大內需战略同深化供給側結構性改革有機結合起來》，從各方面對實施擴大內需战略做了系統性分析，以及任務方向。

這是一份非常重磅的綱領性報告，提到的面也非常多，都是未來幾年工作的具體重點。也是將來很多更深入細化政策的思想依據，基本上等於把具體方向都給我們指出來了。

其實我們可以很輕易發現，近期很多行業領域方面的政策都在密集出來，並且動作和決心都很大，不斷刺激市場對相關板塊重拾信心。

所以現在盤面上港A股的各種消費、新產業、新技術、先進制造業、芯片半導體、航天軍工等原來的主线領域表現都非常活躍。

02

如何布局？

9月底以來，盡管港股出現幅度極大的大跌行情，但南下資金卻出現了近年來前所未有的持續大規模淨流入現象，累計淨买入超過了1300億港元。

其中，這些資金抄底最多的正是各大互聯網科技巨頭。盡管之前在不斷下跌，但越跌越买。比如騰訊從9月以來，南下資金就不斷入場抄底，從日均5億港元，到10億，甚至有時經常超過20億港元。

美團也是如此，南下資金的淨买入規模也在不斷放大。

顯然，南下資金的大量流入有非常強的針對性，反映的是市場已經對當前的港股尤其是互聯網科技估值的充分認可。

所以，在內地資金的瘋狂加持疊加近期不斷爆出的各種大利好，港股科技板塊出現大幅反彈就不讓人意外了。

綜合上面一系列因素考慮，可以預計，這一波很可能會是港股的築底行情，盡管不排除還有一些外部的風險幹擾，但從長期視角看，港股科技股的底部，越來越夯實了。

那么，我們可以如何布局？

鑑於當前港股市場還面臨海外加息帶來的流動性壓力和疫情帶來的風險，個股層面還會迎來一些考驗，尤其是比較受監管和疫情影響的個股，短期還需要等待業績驗證，也就是需要考慮不確定性風險。

所以，從策略選擇看，相比於波動較大的個股，配置跟蹤恆生科技指數的ETF產品是更合適的選擇，因爲能更好平衡安全性、穩健性、收益性。

當然，更細化點的是配置港股的頭部互聯網科技巨頭，未來彈性更值得期待。比如恆生科技30ETF（513010），它是完全按照標的指數的成份股組成和權重構建的組合，前十大成份股合計佔比約66%，配置集中度較高，因而未來的向上彈性較大，該ETF自上市來最高漲幅達51.38%。

據iFinD數據統計，自恆生科技30ETF（513010）上市至今，其日波動率約爲2.9%，低於其87%的成份股，最大回撤幅度雖有60.95%，但仍小於74%的成份股，充分展現了恆生科技30ETF“相對穩定”的特點。

所以，對於風格偏穩健的投資者，以及大資金來說，這類的ETF不失爲一個不錯的選擇。

03

結語

上月，全市場道歉的基金經理一大堆出來，很多除了深刻反思，也有不少表示投資生涯幾十年依然首次感到前所未有的無力與迷茫，甚至價值投資信仰的動搖，他們在過去的幾次股災行情中都沒有這么明顯的道歉反思潮流。

但這種低迷到了連基金經理這種最堅定的價值派都認輸的市場行情，恰恰反映的是市場已經來到了最後的階段。

所謂物極必反，極端行情之後，往往會迎來巨大的新變化。今天再次大漲的全面互聯網科技，已經宣告這一時刻的到來，投資者不妨多關注。

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