房地產开發雖然遭遇行業瓶頸，但仍是國民經濟的深度參與者，隨着政策面逐步放松，相關企業仍有可能擺脫財務泥潭。最新消息顯示，交易商協會正推進並擴大民營企業債券融資支持工具，房地產开發企業包含其中。受此消息影響，截至今日11:30，總市值超1萬億的港股市場內房股板塊上漲8%，成交金額達41.8億，非停盤狀態的52家個股當中，44家實現上漲，2家零波動，僅有6家個股下跌，集體走強特徵顯著。然而，受到中概互聯網板塊、CRO醫藥板塊的拖累，恆生指數仍下跌1.45%，內房股的提振作用相對有限。

ATFX供圖

華潤置地以2018億元的總市值位列內房股第一名。得益於2017至2019年股價的大幅上漲，華潤置地近兩年的下跌在長周期走勢圖中表現得並不突出。在行業內大量個股股價紛紛跌破1港元的狀態下，華潤置地能夠保持高達28.4港元/股的價格實屬不易。不過，據北京產權交易所11月初的數據，兩家機構合計轉讓94萬股華潤置地股份，低價約932萬元，折算後每股轉讓價在10港元左右。該轉讓價與華潤置地市價相比嚴重偏低，這在某種意義上代表了機構對華潤置地的長期看法。當然，如果意向方較多的話，低價會變成競拍的起始價，最終報價如何尚未可知，也有可能最終成交價高於港股市場的報價，這將意味着市場資金對華潤置地的長期發展持樂觀態度。

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業績方面，華潤置地長期數據表現良好，但今年有遭遇發展困境的跡象。2013年至2021年，華潤置地的營收總額均保持正增長，增幅區間在5%至61%之間，2021年增幅18.11%，表現良好。但是，據今年中報數據，營收總額728.9億元，同比下降1.15%，雖然降幅不高，但值得警惕。歸屬母公司淨利潤106億元，同比降低19.22%，表現不盡如人意。中報披露的時間是9月26日，當日股價上漲1.27%，隔日上漲0.63%，表明市場信心並未受到業績數據短期表現不良的影響。

據國家統計局數據，1—9月份，全國房地產开發投資103559億元，同比下降8.0%；其中，住宅投資78556億元，下降7.5%；1—9月份，商品房銷售面積101422萬平方米，同比下降22.2%，其中住宅銷售面積下降25.7%。銷售端不暢通，开發端自然會停滯。國內重點城市都有松綁樓市限購措施的舉措，但對於樓市成交量的拉動效果不夠顯著。

ATFX分析師團隊簡明觀點：房地產行業的政策性利多消息還將頻頻出現，當銷售端的問題徹底解決後，內房股的走強才會更有可持續性。

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