特斯拉的銷售額目前僅爲福特和通用之和的五分之一，不過，特斯拉的市值已經是他們之和的六倍。

盡管特斯拉已經成爲萬億美元市值俱樂部成員，但和傳統汽車巨頭相比，特斯拉的銷售額還差很遠。不過，你要是樂觀的話，按銷售額計算，特斯拉超百年福特和通用之和只需要 5 年！

對於投資者來說，這是一個令人深思的想法——而且有點令人震驚。

兩家擁有數千億銷售額的百年汽車制造商被一家成立於不到 20 年前的初創企業所取代，這似乎不太合理，也不應該。

不過，從市值看，特斯拉的市值約爲 9000 億美元，大約是通用汽車和福特總市值的六倍。

電動車贏了

市場已經宣告了汽車行業向電動汽車轉型的勝利。盡管如此，這種市場份額轉變和增長背後的數學問題還是值得思考的。

摩根士丹利分析師 Adam Jonas 在周四發布的一份報告中寫道：“與我們交談的大多數汽車投資者仍然對特斯拉可能比通用汽車或福特更大的想法表示懷疑。”

但 Jonas 一點也不覺得這個想法很離譜。事實上，他認爲到 2027 年，特斯拉的銷量將超過通用和福特。

在 “增長率” 問題上，特斯拉比他們都快。

現在怎么樣

特斯拉

特斯拉 2021 年全年交車約 94 萬輛，第四季度實現了超過 122 萬輛產能的新紀錄。

全年總營收達 538.23 億美元，盈利 55 億美元;其中，第四季度總營收 177.19 億美元，汽車業務收入達 159.67 億美元，同比增長 71%，環比增加 32.4%，毛利 48.82 億美元。

福特

2021 年全年，福特汽車的總營收爲 1363 億美元，同比增長 7%；汽車銷量爲 394.2 萬輛，同比下滑 6%；淨收入爲 179 億美元，扭虧爲盈。

調整後息稅前利潤爲 100 億美元，均實現同比增長。其中，2021 年第四季度，福特汽車營收達 377 億美元，淨收入爲 123 億美元，調整後息稅前利潤爲 20 億美元，均高於 2020 年同期水平。

通用

2021 財年全年歸屬於普通股東淨利潤爲 98.37 億美元，同比增長 57.47%，營業收入爲 1270.04 億美元，同比增長 3.69%。公司四季度歸屬於普通股東淨利潤爲 16.96 億美元，同比下降 39.45%，營業收入爲 335.84 億美元，同比下降 10.49%。

特斯拉的全年營收僅爲福特和通用的營收之和的五分之一。

Jonas 計算出 1 月份特斯拉佔美國銷售額的 4%。按銷量計算，特斯拉的份額約爲 3.5%。特斯拉的汽車比普通汽車貴。

雖然特斯拉仍穩居電動車行業的冠軍，但隨着更多企業進入電動車領域，其優勢正在逐漸減弱。

特斯拉未來五年銷售額將達到 3000 億美元

到 2026 年底，Jonas 預計特斯拉將在美國市場佔有 10%。他對通用汽車和福特汽車份額的估計分別約爲 14% 和 11%。

綜上所述，Jonas 預計到 2026 年底特斯拉的銷售額約爲 3000 億美元。通用汽車和福特汽車仍應各自保持在 1500 億美元左右。

Jonas 看來，特斯拉的定價已經像它將贏得市場份額一樣。它的銷售額可能仍落後於通用汽車和福特，盡管特斯拉已經在市值方面令其他汽車制造商相形見絀。

據摩根士丹利預計，特斯拉在 2027 年的收入將超過通用汽車和福特汽車的總和。

而福特和通用的市場份額將下降，從長遠來看，這兩家公司都需要對其商業模式做出重大改變，以求在電動車市場佔有一席之地。

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標題：大摩：特斯拉>通用 + 福特？只要 5 年！

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