北京時間11月10日晚，美國勞工統計局公布數據顯示，美國10月份CPI、核心CPI數值出現較大幅度回落，均好於市場預期。

具體來看，美國10月份CPI同比上漲7.7%，好於此前預期的7.9%，較9月份8.2%的水平有較大幅度回落，創下2022年1月份以來最低值；環比上漲0.4%，增速與9月份一致，但同樣好於市場預期的0.6%。

剔除波動較大的食品和能源價格後，美國10月份核心CPI同比上漲6.3%，好於預期的6.5%，較9月份的6.6%亦有所回落；環比上漲0.3%，較9月份0.6%有較大幅度回落，也好於市場預期。

“美國最新CPI數據已出現明顯回落，但美國通脹是否見頂還有待觀察。”IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者採訪時認爲。

美國10月份CPI數據甫一公布，即引發市場較強烈的反應。

受到通脹數據好於預期的消息提振，美股三大指數全线高开，隨後持續走強。截至收盤，道指大漲超1200點，漲幅達3.70%；納指、標普500指數也分別上漲7.35%、5.54%，美股三大指數均創下2020年4月份以來最大單日漲幅。

美元指數亦出現較大幅度下行，當地時間11月10日紐約尾盤，美元指數跌逾2.3%報107.88，盤中創2009年以來最大跌幅，非美貨幣對美元匯率出現普遍上漲。

圖片來源：Wind資訊

受訪專家認爲，市場反應如此強烈，主因是美國此前持續“爆表”的通脹似乎出現降溫現象，或支撐美聯儲後續放緩加息節奏。CME“美聯儲觀察”測算工具也顯示，通脹數據公布後，市場預估美聯儲在12月份降低加息幅度至50個基點的概率大幅提升。截至11月11日，市場預估美聯儲12月份加息50個基點的概率達到90.2%，前一日爲56.8%；繼續加息75個基點的概率僅爲9.8%，前一日爲43.2%。

薩摩耶雲科技集團首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者分析稱，美國通脹數據有明顯下降，可以視爲美聯儲加息對美國經濟產生的緊縮抑制作用开始顯現效果。與此同時，美國高科技企業、金融企業等行業最近出現裁員潮，是美國經濟進一步“衰退”的表徵之一。

分項來看美國10月份的通脹數據，雖然整體呈現超預期回落態勢，但是核心服務通脹仍處於歷史較高水平，漲幅超過商品通脹。其中，住房項價格上漲是拉動10月份通脹上行的主要貢獻項，環比漲幅錄得0.8%，爲1990年8月份以來最大單月漲幅。不過，醫療健康服務項價格環比錄得0.6%降幅，一定程度抵消了住房項價格上漲。

而在商品通脹層面，從7月份至9月份出現環比下行的能源價格本次再度轉爲正增長，10月份能源項價格環比上漲1.8%，主要由汽油價格和電價上行帶動；食品價格雖仍出現上漲，但環比漲幅從9月份0.8%收窄至0.6%。

柏文喜認爲，美國通脹已趨緩和是無疑的，但美聯儲的緊縮政策未必會很快轉向，而可能會在調整頻次與幅度上走向緩和，不會再高頻次“暴力”加息。

“只有10月份的通脹數據出現下降，並不能代表美國通脹見頂。而‘聖誕季’的到來可能繼續刺激通脹上升。爲防止通脹反彈，美聯儲大概率在12月份加息50個基點，使聯邦利率保持在4%以上，以抵消節日購物旺季可能帶來的影響。”鄭磊說。

而據新華財經消息，多位美聯儲官員也在10月份通脹數據發布後發聲，支持放緩加息步伐，但也提醒不宜過早暫停加息。如舊金山聯儲總裁戴利(MaryDaly)表示，通脹數據回落是個好消息，逐步放緩加息節奏是應該考慮的合適選項，但現在還不是討論“暫停加息”的時候，美聯儲在討論的是“減緩加息速度”。

此外，雖然受到通脹數據消息提振，美股單日出現大幅反彈，但受訪專家認爲美股重拾升勢或仍需一段時間。

“今年以來美股納指一度跌超30%。如果美聯儲开始放緩加息，並不意味着美股將立刻重拾升勢。因爲美元仍處於加息通道之中而並未根本轉向，因此美股未來緩慢調整是有可能的，恢復長期升勢還是難度較大。”柏文喜認爲。

鄭磊表示，美股的反彈幅度主要將取決於美聯儲加息對其經濟基本面造成的實際影響，以及投資者對此所做的估值。

來源：證券日報網

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