除美國中期選舉外，市場人士都聚焦在通脹數據CPI上，因爲這個數據足以左右12月中旬美國今年最後一次議息結果，雖然大家都知道必然會調高利率，但加息多少就成爲關鍵。

今年3月美國啓動加息周期，連續的加息，令收息股股價受到影響，領展房產基金(00823.HK) 便是其一，集團剛公布了中期業績，表演不俗，只是部分貪息的投資者，將視线轉向銀行的定期存款，從而令集團股價拾級而下。目前集團提供2023財年股息回報6.2釐。

領展房產基金(00823.HK) 公布截至今年9月底止中期業績，可分派總額達32.77億元。每基金單位分派155.51仙，按年跌近2.6%。撇除去年同期的每基金單位酌情分派，期內每基金單位中期分派增長1.9%。

期內收益及物業收入淨額分別按年增長4.6%及4.5%，達到60.42億元及45.87億元。於9月底投資物業組合估值爲2,234.85億元，較3月底時上升5%，主要來自公平值收益及資產收購，但當中有部分被外幣貶值48.15億元所抵銷。

香港物業組合方面，收益總額及物業收入淨額分別按年增長4.3%及5.3%，整體租金收繳率則維持96%。零售租用率維持97.5%，平均續租租金調整率升至8.5%，平均每平方呎租金爲63.2元，零售收益總額按年增長1.2%至36.45億元。

停車場及相關業務收益按年增長12.7%，停車場時租收益按年增長2.1%，月租收入亦增長3.4%。領展(00823.HK)今年8月起上調停車場月租租金，平均增幅爲中單位數百分比。停車場每個泊車位每月收入按年增加3.1%至3,167元。

中國內地物業組合收益總額按年增長3.3%，物業收入淨額受疫情影響錄得1.2%按年跌幅，期內整體租金收繳率爲90%。

領展(00823.HK) 的負債率約爲25%，行政總裁王國龍指，目前需要續租的租約都是2019年籤訂的，而當時市況亦受到不同因素所影響，故目前的租約相對正面，不過，部分行業受到防疫措施影響，已選擇離开旗下商場。過去六個月，集團共處理逾400份新約，當中，逾120份屬於全新租客，出租率亦維持於高水平。

執行董事兼首席財務總裁黃國祥表示，本港進入加息周期，一個月HIBOR已升至逾3%，如美國繼續加息，本港或會跟隨加息，而集團已將逾半債務鎖定爲定息，平均借貸利率爲2.5%。而加息環境下，有危亦有機，或可爲集團帶來更多收購機會。

撰文: Vantage客席分析師 李慧芬(筆者沒有持有以上股票)

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