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來源 | 財聯社

本文僅爲作者個人觀點，不代表東方財富期貨立場

在今年一整年的時間裏，所有華爾街交易員幾乎都在苦苦守候能夠證實美國通脹見頂的那一天，而昨夜，當美國10月CPI數據出爐後，人們終於徹底看到了希望的曙光……

美國勞工部周四公布的數據顯示，10月美國消費者價格指數(CPI)比上年同期增長7.7%，這是自2022年1月以來最小的同比增幅，也是時隔7個月美國通脹數據首度回落至8%以下。

這份通脹數據對全球金融市場究竟產生了怎樣巨大的影響？我們其實已經無需再用任何誇張的形容詞來多做描繪。因爲自數據發布以來將近12個小時的市場行情，已經最爲鮮明地昭示了一切：

這份CPI報告引發了一場足以載入股債匯市場史冊的大行情。

華爾街徹夜狂歡

在華爾街，無數塵封多年的行情紀錄，在昨夜被一一刷新……

納指暴力拉升7.35%、道瓊斯工業平均指數一天內輕松上漲逾1200點——身爲投資者的你有多長時間沒有看到這樣的飆漲場景了？答案是自疫情爆發初期以來，這樣的漲幅人們就沒見到過。

截止周四收盤，標普500指數上漲207.80點，漲幅5.5%，至3956.37點，納斯達克綜合指數飆升760.97點，漲幅7.4%，至11114.15點。道指上漲1201.43點，漲幅3.7%，至33715.37點。所有這三大股指都創出了自2020年新冠疫情初期以來最大的單日百分比漲幅。

在標普500成分股中，周四只有18只個股下跌。銀行、金融服務、半導體、消費類行業出現了普漲行情，科技股更是一馬當先。

以CPI發布日的行情來衡量，標普500指數隔夜創下了至少自2003年以來最爲強勁的CPI發布日表現。

單日逾7%的暴漲，也令納斯達克綜合指數自9月12日以來首次收於了50日均线上方。

自年內以來，藍籌股指數道指一直是美國三大股指中相對跌幅最小的股指。而在昨夜飆升逾千點後，該指數目前自9月30日創下的低點已上漲了17%，這距離一些投資者喜聞樂見的——標志着牛市周期重新开啓的20%門檻已經不遠。

事實上，從高盛編制的一項指標來看，美股隔夜可謂經歷了“史上第三空行情”——高盛最被看空的一籃子股票周四开盤就爆拉10%，創下了2020年4月以來最大單日暴漲，也是史上第三大的單日漲幅。

在債券市場方面，隔夜的行情也同樣驚人：素有“全球資產定價之錨”之稱的10年期美債收益率周四暴跌超過26個基點，重返4.00%關口以下，尾盤交投於3.845%——這是10年期美債收益率自2009年3月以來的第二大單日跌幅……

與利率預期最爲緊密的中短期國債隔夜漲幅更爲明顯。3年期收益率周四暴跌30個基點，爲自2008年11月以來的最大跌幅……

股債齊升的強勢表現，令華爾街傳統的60/40股債組合收益率在周四上漲3.4%。而自1988年以來，3%以上的漲幅總共也只出現過7次，均發生在2020和2008期間。

外匯市場上，年內始終笑傲全球匯市的美元，在隔夜的CPI數據發布後，也徹底跌落下了王座！

衡量美元兌一籃子主要貨幣強弱的ICE美元指數(DXY)周四暴跌逾2%，一路跌破111、110、109三道關口，刷新逾兩個月低位——這是自2015年12月以來的最大單日跌幅，ICE美元指數目前已經抹去了自9月美國CPI數據超出預期以來的所有漲幅……

彭博美元指數(比DXY的貨幣籃子更廣)更是遭遇了自2009年3月以來的最大單日跌幅……

年內持續承壓的非美貨幣徹底“揭竿而起”。日元兌美元匯率全天上漲3.5%，創下了2016年以來的最佳單日表現。

離岸人民幣則在盤中暴拉逾千點，紐約時段尾盤報7.1521元，在刷新1個月高位的同時，也終結了連續三日的下跌。

CPI數據究竟有何魔力？

對於許多昨夜忙於雙11淘貨，而並未多加留意海外市場的國內投資者而言，在回顧了上述一系列驚人的市場走勢後，顯然會生出一個疑問：那就是昨夜的美國CPI數據究竟有何魔力，竟然能令全球股債匯市場，集體上演如此天翻地覆的劇烈變化？

不過，如果你真正仔細研讀了昨夜的美國通脹報告，可能就不會對市場的大幅波動感到過於意外了。因爲這份明顯好於預期的通脹數據，確實令許多市場人士，看到了美國通脹徹底見頂的希望。

美國勞工部周四發布的數據顯示，10月消費者價格指數同比上漲7.7%，低於9月份的8.2%和市場預期的7.9%，也創下了年初以來的最小漲幅。不含食品和能源的核心CPI同比上漲6.3%，同樣從9月觸及的40年高點回落。

在環比方面，10月核心CPI環比上漲0.3%，整體CPI上漲0.4%。兩者的同比和環比漲幅都低於經濟學家的預期中值。

事實上，由於去年10月美國整體和核心通脹都存在明顯的高基數，因此只要10月CPI環比不大幅超預期，同比便會在高基數的作用下明顯回落。而隔夜的這份CPI報告很好的做到了這一點：整體環比增速從上個月的0.6%降至0.4%，核心環比漲幅也從前月的0.6%下降到了0.3%。

在核心CPI數據中，10月商品物價的回落趨勢無疑尤爲喜人：服裝、二手車價格繼續大跌，表明供應鏈約束的進一步緩解。醫療服務的大幅回落——在10月下跌了0.5%，也帶來了關鍵貢獻，這主要是由於BLS重新調整並切換醫療保險的統計口徑和基礎到2021年數據所致，預計這一效果會持續到明年9月。

整體而言，目前在美國通脹各分項中，真正依然反映價格高企根深蒂固的，主要將首推住房租金領域。在10月，住房成本上升對整體CPI漲幅的貢獻超過了一半。

不過，鑑於住房指標向來存在的滯後性，人們對這一領域的通脹高企，其實反倒大可不必過於擔心。諾貝爾經濟學獎經濟學家克魯格曼(Paul Krugman)周四在CPI出爐後就表示，從這份通脹報告來看，我們有充分理由相信潛在通脹正在得到控制，住房成本佔了通脹升幅的一半以上，但這是一個滯後的指標。

沃頓商學院(Wharton)教授Jeremy Siegel甚至表示，如果排除美聯儲使用的滯後的住房數據，通脹實際上是負的。“如果美聯儲使用正確的統計數據，而不是他們一直以來使用的錯誤統計數據，我們就處於負通脹模式，”Siegel稱。

長期以來，Siegel就一直批評美聯儲使用滯後的住房數據，因爲目前最新的價格數據顯示，住房和租金價格都已經在持續下降。

從市場對美聯儲利率的定價看，在昨夜CPI數據公布後，利率市場曾一度預計美聯儲在12月加息50個基點的概率爲100%，而加息75個基點的概率則迅速降至了零！

這份預示通脹有望徹底見頂的CPI報告，也令市場對美聯儲終端利率的定價迅速下調——交易員隔夜預計美聯儲本輪加息周期的利率峰值將僅爲4.87%，而在CPI數據發布前，這一預期還牢牢地鎖定在5%以上。

對於隔夜市場的大漲，科技行業投資老將、Satori基金創始人Dan Niles解讀稱，至少到下一次CPI公布前（12月13日），他都維持看多市場的觀點。Niles認爲這一次的上漲可能會非常可觀，因爲最大的“熊市反彈”往往發生在熊市結束之前。

值得一提的是，在歷史上，美國股市在通脹上升期往往會陷於掙扎，而在達到頂峰後則有望迎來強勢反彈。Leuthold Group首席投資策略師吉姆保爾森表示，自1950年以來，標普500指數在經歷了13個主要通脹高峰後的未來12個月內，平均總回報率爲13%。

END

本文來源於 財聯社，原文標題：《無數紀錄一夜刷新！全景回顧：足以載入史冊的美國CPI狂歡夜》

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