撰稿|湯湯

來源|貝多財經

日前，梅斯健康控股有限公司（下稱“梅斯健康”）再次向港交所遞交招股書，准備在港交所主板上市，中金公司和MACQUARIE爲其聯席保薦人。據貝多財經了解，這是梅斯健康第二次遞表。

貝多財經了解到，梅斯健康的全稱爲上海梅斯醫藥科技有限公司（梅斯醫學，MedSci）。天眼查信息顯示，該公司成立於2012年，法定代表人爲李欣梅，注冊資本爲1005.3624萬元，股東包括啓明創投、亞昌富投資等。

根據招股書介紹，梅斯健康通過提供不同的解決方案來滿足醫師、制藥及醫療器械公司、醫院及保險公司等平台參與者的各種需求以實現盈利。其中，解決方案主要分爲三大解決方案類別，即精准全渠道營銷解決方案、醫師平台解決方案及RWS解決方案。

梅斯健康在招股書中表示，該公司還在推出各種創新產品及服務。於往績記錄期間，梅斯健康的大部分收入來自精准全渠道營銷解決方案，爲制藥及醫療器械公司提供數字醫療營銷相關服務。

根據弗若斯特沙利文的數據，按2021年注冊醫師用戶及平均每月活躍用戶計，梅斯健康運營中國最大的在线專業醫師平台之一。於2021年12月31日，該公司的平台擁有約260萬名注冊醫師用戶，且於2021年的平均每月活躍用戶達約250萬人。

招股書顯示，於2020年12月31日，根據國家衛健委數據，梅斯健康的梅斯醫學平台上具有副主任醫師及以上職稱的注冊醫師用戶總數佔中國取得副主任醫師及以上職稱的醫師總數的68.8%。

2019年、2020年和2021年，梅斯健康的收入分別爲1.65億元、2.16億元和2.97億元，淨利潤分別爲0.17億元、0.29億元和-1.51億元。2022年1-5月，梅斯健康的營業收入爲1.20億元，同比增長33.4%；淨虧損9806.4萬元，而2021年同期爲淨利潤166.8萬元。

以此來看，梅斯健康在2021年度由盈轉虧。對此，梅斯健康在招股書表示，主要是報告期內可轉換可贖回優先股的公允價值虧損。如果排除該部分影響，梅斯健康2021年度的經調整後淨利潤則爲4116.9萬元，2022年上半年爲經調整淨利潤1469.4萬元。

招股書顯示，梅斯健康的收入主要由精准全渠道營銷解決方案、醫師平台解決方案貢獻，其中精准全渠道營銷解決方案的收入貢獻佔比約爲六成。此外，梅斯健康還有小部分收入來自RWS解決方案，佔比均不足1%。

2019年、2020年、2021年和2022年1-5月，精准全渠道營銷解決方案的收入貢獻佔比分別爲60.6%、60.5%、61.8%、63.2%和57.4%，醫師平台解決方案的收入貢獻佔比分別爲32.8%、33.6%、25.7%和26.2%。

報告期內，梅斯健康的毛利率分別爲58.0%、54.2%、63.8%和61.6%，其中2020年的毛利率略有下滑，而2021年的毛利率則大幅優化。其中，2021年毛利率提升主要由於規模經濟及實施新技術及更熟練勞動力帶來更高效益。

作爲一家“科技”公司，梅斯健康對研發的投入並不算低。報告期內，梅斯健康分別產生研發开支1990萬元、1810萬元、2440萬元和810萬元，分別佔總收入的12.0%、8.4%、8.2%和6.7%。

形成對比的是，梅斯健康同期的銷售及分銷开支分別爲3800萬元、4659萬元、8322萬元、和3994萬元，分別佔總收入的23%、21.6%、28%、30.7%和33.2%。以此來看，梅斯健康的營銷費用要明顯高於研發开支。

本次上市前，梅斯健康董事會主席兼執行董事張發寶和執行董事兼首席執行官李欣梅爲該公司實控人，分別持股26.21%、32.93%，二人爲夫妻關系。同時，張法寶通過員工持股平台Meilong Limited持股4.48%，二人合計實際控制該公司63.62%的股權。

此外，啓明創投通過Dragon Step Ventures Limited持股9.97%，騰訊通過意像架構投資（香港）有限公司持股6.98%。

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標題：梅斯健康再衝刺上市：研發投入遠不及營銷費用，啓明、騰訊爲股東

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