都說每逢春節胖三斤，這個春節咱漲了幾斤肉還不清楚。倒是隔壁的港股肉眼可見得胖了，春節假期恆生指數上漲4.34%，中證港股通科技指數(CNY) 上漲5.28%。

果然，港股一爆發，最靚的崽還要數科技股，畢竟科技是第一生產力。

且慢，有點兒記性的小夥伴可能心裏都會犯嘀咕：港股科技2021年可是跌成翔了，從2月份的高點一路往下跳，傷疤還沒好透呢就忘了疼？

數據來源：wind，數據區間2021.1.1-2021.12.31，指數過往表現不代表未來

額，話雖如此，但是也要具體問題具體分析。香港科技板塊2021年爲啥那么慘？反壟斷政策、教育遊戲行業打壓、醫藥集採、中美監管政策逐步加碼……一記記悶棍全都打在了港股科技身上，實慘！

但是目前來看，市場的悲觀情緒已經得到充分反應，而且從歷史經驗來看，可能之前市場的悲觀反應還是有些用力過猛了。以反壟斷政策爲例，微軟、蘋果和谷歌等國外的互聯網公司也都經歷過，而且他們當年所經歷的遠遠要比中概互聯嚴重的多，反觀他們如今的股價依然堅挺。

風險提示：個股表現僅供內容說明非個股推薦。

所以，對於港股科技接下來的表現其實也無需悲觀。興業證券全球首席策略分析師張憶東在2022年2月港股策略中表示，2月港股將迎來風險偏好改善，但中期海外風險仍將幹擾行情。權重板塊政策面和基本面的預期改善，港股底部區域有支撐。2月份反彈行情的投資方向應立足基本面預期改善，聚焦“均值回歸”行情。隨着互聯網產業政策環境“在規範中發展”算是邊際轉暖，短期有望跟隨美股科技股反彈。但長期而言，互聯網的大邏輯已經被顛覆，已經從以往的“高成長高估值”轉向價值股邏輯。中期，美國貨幣政策收緊、美股中期底部還沒有見到，所以，上半年港股互聯網板塊的反彈行情仍要反復做交易、做好對衝保護。

那么問題來了，如果港股的投資機會真的來了，怎么才能抓住呢？當當當當，港股科技ETF（513020）2月8日上市，跟蹤中證港股通科技指數（931573CNY00.CSI），超配科技巨頭+醫藥龍頭，真正的核心資產。

 

近年來通過的《外國公司問責法案》修正案使得在美上市的中概股成爲高危群體，面臨退市風險，回港二次上市成爲這些公司的首選。比如大家熟知的嗶哩嗶哩、百度、微博、蔚來、理想等中概股陸續選擇香港市場作爲二次上市的場地，港股科技的含金量自然是極高的。

以中證港股通科技指數前十大權重股爲例，美團，騰訊，小米都是大夥兒耳熟能詳的科技公司，也都是當下炙手可熱的大廠，投資價值有目共睹。

數據來源：中證指數公司、WIND，時間截至：2022/2/7。風險提示：上述個股僅供展示指數權重，非個股推薦，不構成任何投資建議。

雖然2021年拉胯了，但是不可否認的是，這些香港科技公司在過去幾年確實幫投資者賺到了錢，實力不容忽視。2016年以來中證港股通科技指數累計漲幅166.7%，相對A股主流寬基指數超額收益明顯。

低估值是港股目前的最好支撐，目前的安全邊際是相當足夠的。橫向對比，港股的估值在全球市場中處於較低水平，恆生指數PE不到10倍，稱得上是全球估值窪地。

（圖：全球主要指數PE；數據來源：國金證券研究所整理，數據區間：2010年1月1日-2022年1月21日）

 

再看看中證港股通科技指數估值情況，截至2021年12月10日，港股通科技指數估值PE爲36.42倍，處於近兩年44.23%分位數，縱向來看估值處於中低分位數，主要由於成分股變動被動提升，如果剔除成分股變動影響，當前估值處於歷史較低位置。

估值被動提升情況說明：2020年8月17日指數漲跌幅-1.01%，但是由於8月20日18只成分股剔除，22只高估值成分股納入，使得指數估值從8月17日30.65倍被動升高到8月20日50.01倍。數據來源：國泰基金，wind。風險提示：我國股市運作時間較短，指數過往表現不代表未來。

港股科技估值持續調整已經較爲充分地反映了政策衝擊，未來受盈利驅動，估值有望進一步提升。港股科技ETF（513020）是投資者參與布局中概股，投資全球估值窪地，中長期布局港股科技的較優選擇，2月8日上市，小夥伴們快快關注起來吧！

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作爲文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購买相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購买與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

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標題：港股科技跌成翔，分析師卻說迎來配置期？

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