$阿裏巴巴-SW(HK|09988)$  

騰訊投資比較關注公司架構比較復雜的公司，反觀阿裏的阿裏健康，阿裏影業都已經在港股交易了。其中阿裏影業目前股價成爲仙股了，但是公司仍然濫發員工購股權，根本沒有回購股份的計劃，阿裏巴巴文化一直把投資者當傻瓜。

2014年阿裏巴巴斥資收購文化中國，2015年利用港股大時代以每股2.9港幣高價增發融資121億港幣，運營8年後今天市值只有98億港幣了，高價參與增發的投資者已經深度虧損。但是馬雲朋友圈資金卻低價埋伏利用收購消息拉升股票高價拋售割韭菜。

螞蟻金服沒有上市讓投資者躲過一劫，阿裏大文娛今天營收突破300億，拯救阿裏影業最好的方案就是大文娛整體上市，否則阿裏影業短期難以擺脫仙股的悲慘遭遇。

反觀騰訊具有內容基因，從閱文集團到騰訊視頻到視頻號一路走來，業務已經形成了商業閉環。阿裏大文娛承載馬雲的文娛夢，阿裏畢竟是一家運營擅長的公司，缺乏內容基因。不把整體業務打包上市難以形成商業閉環。

今年雙11感覺阿裏也熱情不高，假如自己的核心商業停止增長，數字內容是阿裏第二條增長曲线的战略意義就凸顯出來了。

投資者买入阿裏影業確實高估了馬老師能力，一家拆分上市融資的公司只有估值如今天這樣便宜才有安全空間，投資者等待了7年，現在的價格才是公司合理的估值水平。

當年淘票票估值都高達100億港幣，今天的阿裏影業讓投資者比較無奈了，阿裏巴巴還有未來嗎。

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