上周A股市場重要變化出現，內外皆有積極信號，利好共振扭轉頹勢。國內方面，疫情防控政策優化，地產融資環境改善；海外方面，美國通脹數據回落、12月加息節奏預期放緩，均對目前處於底部的A股、港股形成了較好的向上催化。

隨着中國經濟的逐步復蘇和美聯儲政策邊際改善，全球將會進入更有利於權益資產表現的階段，產業趨勢和機構性因素會替代宏觀因素成爲市場的主導邏輯，A股和港股有望保持震蕩向上的趨勢，當前仍是長期布局的重要窗口期。

（數據來源：wind，日期截至2022年11月11日，指數過往業績不預示其未來表現，投資需謹慎）

上周申萬一級31個行業中來看，房地產、建築材料、傳媒等行業漲幅領先；電力設備、國防軍工、電子等行業表現較爲弱勢。

1）地產及建築材料等低位價值板塊表現強勢。主要驅動在於政策端利好頻發，交易商協會推進並擴大民營企業債券融資支持工具，多家民營房企債券融資項目正在推進，提振居民與企業信心，悲觀情緒逐漸出盡。

2）傳媒板塊明顯反彈並跑贏大盤。其一，政策助力虛擬現實與行業有機融合，虛擬現實產業加速推進，元宇宙相關政策陸續落地；其二，疫情防控政策進一步優化，疫後復蘇相關的廣告營銷、影視院线等板塊預期改善。

3）“新半軍”等賽道板塊表現居後。本周在政策催化和預期博弈下，部分迎利好的低位板塊吸引資金關注，題材輪動較快；但是產業升級和“雙碳”战略依然是國內經濟轉型主要方向，優質資產可逢低關注，均衡布局。

（數據來源：wind，日期截至2022年11月11日，以上不構成個股推薦，投資需謹慎）

【東北策略】把握當下，積極布局

我們認爲分子端與分母端的預期同步向好已使 A 股底部特徵越發明晰，積極布局就是當下。

分子端：防疫優化改善盈利預期，信用上而盈利收斂築底的環境不變。前期壓制企業盈利的核心在於散點疫情頻發疊加部分“層層加碼”現象對消費與生產的影響，而近期進一步優化防控工作的二十條措施，是高層對後續防控更科學精准的定調，有望進一步改善 A 股盈利修復預期。

流動性：美國通脹超預期回落下緊縮預期改善，國內流動性將維持相對充裕。海外方面，美國10 月 CPI 同比上升 7.7%、核心 CPI 同比上升 6.3%，上漲幅度爲年內最低水平，均好於市場預期；受此影響，市場對於美聯儲加息放緩的預期明顯上升，同時美元指數和美債收益率明顯有所回落，科技股大幅反彈也說明了當前海外流動性緊縮預期明顯有所放緩。

風險偏好：疫情防控、房企融資、海外通脹和地緣關系問題有所緩解。更科學、精准的疫情防控措施的實施，有利於市場風險偏好回升；交易商協會官網繼續擴大民營企業債券融資支持工具，有助於進一步緩解投資者對地產信用風險的擔憂。

【華安證券】市場已出現較積極的反彈信號

近期制約市場的兩個核心因素均在改善，後續A股有望迎來難得的反彈窗口期。下一重要事件觀察時點爲12月初。此前市場情緒持續低迷，主要源自於外部美聯儲貨幣收緊、內部疫情多點散發以致經濟預期承壓兩者的共同約束。

但在當前美國CPI回落速度較快，市場此前對美貨幣收緊持續高幅度的擔憂得以緩解，美聯儲後續放緩加息節奏預期升溫，全球資本市場情緒得以提振回暖，外圍對A股的約束出現顯著弱化或消除。內部方面防控政策，決策層定調優化，同時衛健委更加科學精准、最大程度減少對經濟影響的20條優化措施出台，市場开始恢復對經濟增長預期的信心。內、外部情緒共同向好下，市場將有望迎來難得的反彈窗口期。

（數據來源：wind，各券商研報，觀點僅供參考，投資需謹慎）

金融16條措施支持房地產市場平穩健康發展

（財聯社）記者從相關房地產企業獲悉，其已獲悉一份關於做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知，通知涉及保持房地產融資平穩有序、積極做好“保交樓”金融服務、積極配合做好受困房地產企業風險處置、依法保障住房金融消費者合法權益、階段性調整部分金融管理政策、加大住房租賃金融支持力度等6方面，共16條具體措施。其中，在保持房地產融資平穩有序方面，通知特別提出，自通知印發之日起，未來半年內到期的，可以允許超出原規定多展期1年，可不調整貸款分類，報送徵信系統的貸款分類與之保持一致。

央行：保持貨幣信貸總量合理增長 維護幣值穩定

（財聯社）近日，人民銀行黨委印發《關於認真學習宣傳貫徹黨的二十大精神的通知》，就人民銀行系統學習宣傳貫徹黨的二十大精神作出部署。《通知》強調，要繼續保持貨幣信貸總量合理增長，維護幣值穩定，加大金融對穩經濟大盤重點領域支持力度，促進經濟高質量發展。要堅持全心全意爲人民服務，強化對重點領域、薄弱環節和受疫情影響行業、群體的支持，建立健全金融風險防範、預警和處置機制。加快推動金融法治建設。要堅定不移全面從嚴治黨，深入推進新時代黨的建設新的偉大工程，持續鞏固拓展巡視整改成果，加強金融幹部人才隊伍建設，堅持正風肅紀反腐，以高質量黨建推動金融事業高質量發展。

進一步提升防控科學性、精准性 國務院聯防聯控機制權威回應二十條優化措施看點

（新華社）進一步優化新冠肺炎疫情防控工作的二十條措施公布後，引起社會廣泛關注。將風險區調整爲“高、低”兩類，糾正“一天兩檢”“一天三檢”等不科學做法，取消入境航班熔斷機制，加快新冠肺炎治療相關藥物儲備……這是否意味着放松防控？爲何對這些措施進行優化？如何督促地方落實優化措施？國務院聯防聯控機制12日舉行新聞發布會，針對上述社會關切問題作出權威回應。據介紹，優化之後的舉措，能夠明顯緩解各地疫情處置中遇到的一些“瓶頸”問題，如隔離資源相對緊張、流調人員相對不足等，能夠更好地集中資源，更好地統籌疫情防控和經濟社會發展。二十條優化措施是爲了進一步提升防控的科學性、精准性，是爲了最大程度保護人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。

黨鎖定參議院控制權

（央視財經）當地時間11月12日，據美國有线電視新聞網報道，美國內華達州國會參議員民主黨候選人凱瑟琳科爾特斯馬斯托(Catherine Cortez Masto)以48.7%的得票率擊敗其共和黨競爭對手亞當拉克索爾特(Adam Laxalt)，贏得內華達州國會參議員選舉。截至目前，民主黨已經取得了國會參議院的50席，鎖定參議院控制權。

重磅！證監會、國資委聯合發文 事關支持央企科技創新 包括發債、REITs試點

（中國經濟網）證監會11日消息，證監會、國資委日前聯合發布《關於支持中央企業發行科技創新公司債券的通知》，明確通過優化市場服務運行機制、監管考核標准、融資決策程序等方式多措並舉支持中央企業發行科技創新公司債券募集資金，並積極支持中央企業开展數據中心、工業互聯網等新型基礎設施領域REITs試點。《通知》還鼓勵中央企業增加研發投入，同時將募集資金依托權益出資、供應鏈金融、園區孵化等途徑帶動中小企業創新協同發展，此外，增強證監會與國資委在規範與服務中央企業科創融資等方面的政策協同。

北京證券交易所發布實施融資融券業務規則

（財聯社）2022年11月11日，北京證券交易所(簡稱“北交所”)發布《北京證券交易所融資融券交易細則》，配套發布《北京證券交易所融資融券業務指南》，對會員業務开展流程、交易業務管理、保證金和維持擔保比例管理、投資者適當性管理等方面予以規定。《融資融券細則》和《融資融券指南》自發布之日起施行。北交所融資融券業務規則借鑑了滬深交易所市場的成熟模式，總體上與滬深市場融資融券業務保持一致。北交所推出融資融券業務有利於豐富投資者交易策略，滿足投資者多元交易需求，促進市場價格發現，進一步提升市場流動性。

時隔一年又見新增投資者不足百萬 10月份新增80萬 反向指標要來了嗎？

（財聯社）時隔一年，A股新增投資者再次跌破100萬大關，不僅創下近兩年來的新低，也終結了A股新增投資者數連續11個月超過百萬的紀錄。11月11日，中國結算公布10月A股新增投資者數量，新增投資者爲80.29萬，進一步下探至年內新低，也刷新了2021年10月(98.07萬)以來近一年最低點的紀錄。至此，2022年前10個月新增投資者總數已達1304.2萬，10月A股投資者總數也定格在21045.06萬。和9月環比下滑17.30%相比，10月新增投資者的數據更不樂觀，環比下滑22.09%，也錄得年內次底增速，年內環比增速最低爲4月的-45.41%。

銀保監會就銀行業監督管理法(修訂草案)徵求意見

（中國新聞網）銀保監會11日披露，爲加強和完善現代金融監管，提升金融監管透明度和法治化水平，銀保監會在深入研究論證、總結國內外經驗、廣泛徵求意見的基礎上，形成《中華人民共和國銀行業監督管理法（修訂草案徵求意見稿）》，從今天起到12月11日向社會公开徵求意見。《徵求意見稿》主要修改的內容有：堅持以人民爲中心，完善審慎監管規則，加強行爲監管，切實保護金融消費者合法權益；堅持依法監管的基本原則，努力實現監管全覆蓋，提高對股東、實際控制人違法違規行爲的打擊力度；健全風險處置機制，完善早期幹預制度，豐富風險處置措施，提升處置效率。

九價HPV疫苗“擴齡”至9-45歲 上海、廣州同時开打首針

（羊城晚報）11月11日，九價人瘤病毒疫苗(九價HPV疫苗)“擴齡”後的“首針”在上海、廣州兩地同時开打。就在此前，這一疫苗還亮相第五屆進博會默沙東展台，這也是目前全球唯一一款上市的九價HPV疫苗，於2022年8月底在國內擴齡，其適用人群從以往16-26歲女性拓展到9-45歲女性，覆蓋9-15歲、27-45歲兩個年齡段女性。

巴菲特再次減持超578萬股比亞迪H股 持股比例降至16.62%

（第一財經）據港交所數據，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋11月繼續減持比亞迪股份(01211.HK)，累計減持1428.5萬股，涉資約27億港元。在巴菲特最近兩次公布比亞迪股份持倉的11月1日至11月8日期間，伯克希爾哈撒韋持股數由1.96765億股降低至1.8248億股，共計減持了1428.5萬股。持股比例由17.92%降至16.62%，下降了1.30%。按比亞迪股份在此期間平均價191.186港元計，涉資約27億港元。11月以來，比亞迪股份的股價隨大盤在190港元左右震蕩。相對於前次巴菲特兩月減持1037.5萬股，此次近一周就減持了1428.5萬股，速度更快數量更多。

天鵝股份：股價近期波動較大 停牌核查

（東方財富網）天鵝股份(603029)11月11日晚間公告，公司股票自10月31日起至11月11日連續10個交易日漲停，股票價格累計漲幅達159.33%。鑑於公司股價近期波動較大，爲維護投資者利益，公司就股票交易波動情況進行核查。自11月14日开市起停牌，披露核查公告後復牌。

數據來源：Wind，華夏基金，各媒體、各券商研報，截止2022.11.13

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標題：【熱度情報局】10月新增投資者不足百萬,巴菲特再次減持比亞迪

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