愛彼迎的最新財報業績很難不給人留下深刻印象，分析師稱疫情帶來的不確定性壓低了愛彼迎的估值。

愛彼迎（Airbnb）的最新財報業績很難不給人留下深刻印象。

毫無疑問，該公司在其精簡、利潤豐厚的商業模式的驅動下產生了巨額利潤。然而，市場的反應出乎大多數投資者的意料，該股自那以來一直在下跌。

我認爲，愛彼迎目前的淨利潤增長前景與估值之間並不匹配，因此我看好該股。

第三季度

爲了更好地理解爲什么愛彼迎的第三季度業績令人印象深刻，讓我先做一個簡要介紹。首先，第三季度是一個重要的季度，因爲這是旅遊業的旺季（夏季），因此有必要將其作爲衡量愛彼迎業績的基准。

新冠疫情對旅遊業造成了很大的不利影響，包括愛彼迎等旅遊網站和平台。具體來說，愛彼迎在2020年第三季度的收入下降了18.4%。進入2021年第三季度，投資者自然會預計在疫情緩解後，收入將出現顯著反彈。在2021年第三季度，該公司不僅恢復了過去的收入水平，而且還報告了66.7%的營收大幅增長。

這就是爲什么該公司 2022年第三季度業績令人印象深刻的原因了。盡管去年疫情後的旅遊熱潮使得收入的基礎較高，因此即使業績持平也是很不錯的，但愛彼迎成功實現了營收的進一步增長，達到29%——這是該公司的新紀錄，而且這是在美元走強的情況下實現的。按不變匯率計算，收入實際上增長了令人印象深刻的36%。

愛彼迎基本上是在印鈔票

然而，我認爲愛彼迎的季度報告最突出的一點是，該公司有潛力成爲一個現金搖錢樹。想想看，這家公司的商業模式相當精簡，不需要太大的資本支出。具體來說，愛彼迎當季淨收入爲12億美元，同比增長46%，每股淨收入利潤率爲42%。

很少有公司敢宣稱擁有如此高的淨收入利潤率，更不用說技術上仍處於快速增長階段的公司了。此外，請注意淨利潤率包括基於股票的薪酬支出。自由現金流利潤率實際上會達到更高。

在過去的12個月裏，愛彼迎產生了約33億美元的自由現金流。這表明，即使在具有挑战性的宏觀經濟形勢下，愛彼迎也有能力實現大規模增長和盈利。

愛彼迎的勢頭能否持續？

現在，人們關注的焦點是愛彼迎的勢頭能否在下一個季度持續下去。在我看來，是可以的，因爲有幾個突出的有利因素。

首先，根據該公司的預訂數據，長期住宿和非城市旅遊將會持續下去。疫情之後，數百萬人習慣了更大的靈活性，例如遠程工作等。愛彼迎在城市和跨境旅行領域的復蘇勢頭依然強勁，在這樣的宏觀經濟環境下，這尤其令人鼓舞。如果在這種情況下愛彼迎就能表現出色，那么一旦經濟狀況真正恢復正常，又會發生什么呢？

該公司管理層似乎也對即將到來的第四季度的表現充滿信心，並預計其收入將在18億至18.8億美元之間，這意味着同比增長將在17%至23%之間。這些數字表明，即使與一清淺的2019年第四季度相比，同比增長也在62%至70%之間。

愛彼迎股票的目標價是多少？

再來看看華爾街，在過去三個月裏，根據13個买入、11個持有和1個賣出的評級，愛彼迎獲得了“適度买入”的一致評級。根據每股130.55美元的平均目標價，愛彼迎的上漲潛力爲32%。

愛彼迎股價是否合理？

我相信愛彼迎已經證明，該公司可以實現增長和高盈利。不過，這並不意味着投資者就可以买入這只股票，除非現在面臨一個劃算的买入價格。

但綜合來看，考慮到愛彼迎的發展勢頭、精簡的商業模式、令人興奮的增長動力等，我認爲該股在一定程度上可能也被低估了。上述的平均目標價也證明了這一點。我想我會繼續买入這只股票。

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標題：【BT金融分析師】愛彼迎三季報十分亮眼，分析師稱疫情壓低了其估值

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