此前我分析過寶尊電商公司的退市風險和第二季度的財報業績。在這篇文章中，我將分析該公司最近的並購交易和股票回購。

我維持對寶尊電商的“持有”評級。一方面，我認可該公司的估值，對該公司回購股票的決定持肯定態度。另一方面，我認爲寶尊電商最近宣布的並購交易將會損害其盈利能力。

最近，寶尊電商於2022年11月7日發布了一份新聞稿，披露其“籤署了收購Gap大中華區的最終協議”。

在2022年11月8日發布的一份6-K文件中，寶尊電商表示，該公司進行這項交易是因爲“Gap大中華區的巨大規模，以及此次收購將成爲發展BBM寶尊品牌管理的重要一步。”

該公司在2021年才涉足品牌管理領域，現在它打算在接下來的幾個季度將BBM寶尊品牌管理作爲一個獨立的業務部門。在其2022年第二季度財報展示ppt中，該公司透露，BBM寶尊品牌管理今年上半年旗下擁有的七個美容、保健和服裝品牌的商品總價值(GMV)同比增長了51%，令人印象深刻。

首先，有必要了解，最近的這筆交易對寶尊公司來說的一筆重大交易。該公司以4000萬美元收購Gap大中華區，這相當於寶尊目前市值的16%。

需要注意的關鍵是，一旦並購交易完成，新收購的業務將拖累寶尊的利潤。寶尊在其2022年11月7日的新聞稿中提到，如果滿足交易的先決條件，這項並購交易最遲應在明年第二季度末完成。

Gap大中華區由兩家實體組成，這兩家都是虧損的狀態。根據寶尊在2022年11月8日提交的6-K文件，Gap上海和Gap台灣在最近的財年分別產生了約- 2.56億元和- 2億元的淨虧損。此外，我有理由認爲，該公司未來將不得不進行大量投資，以扭轉Gap大中華區目前尚未盈利的局面。

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標題：【BT金融分析師】寶尊電商披露最新的並購交易，分析師稱會損害盈利能力

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