恆指較年內低點反彈超3000點機構多維度...

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恆指較年內低點反彈超3000點機構多維度解讀港股上漲邏輯

2年前

恆指較年內低點反彈超3000點機構多維度解讀港股上漲邏輯

轉載來源：證券日報

近期，港股市場由探低走勢迅速轉爲上漲，截至11月14日收盤，恆生指數報17619.71點，較年內最低點已反彈超3000點。南向資金積極進場搶籌，港股後市將如何演繹？

分析人士表示，無論是從估值、基本面，還是長期發展空間來看，當前港股都已具備配置價值，且隨着中國經濟復蘇，港股布局的底層邏輯會進一步凸顯。

近11個交易日

恆生指數漲逾18%

今年以來，港股市場出現較大回調，1月1日至11月14日，恆生指數期間累計下跌24.69%，恆生科技指數期間累計下跌37.32%。值得注意的是，10月31日，恆生指數一度跌破15000點，觸及年內低點14597.31點，之後逐漸回升。11月11日，港股市場出現強勢反彈，恆生指數漲7.74%，恆生科技指數漲10.05%。總體來看，10月31日至11月14日的11個交易日內，恆生指數累計上漲18.55%，恆生科技指數累計上漲25.91%，與此同時，南向資金積極搶籌港股，期間累計淨买入港股超380億元。

對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，近期，港股市場表現較好，恆生指數和恆生科技指數均出現大幅上漲，南向資金也積極搶籌港股。港股的強勢反彈主要受兩方面因素影響，一方面是因爲港股政策面得到改善，近期國家穩增長政策力度不斷加大，利好政策頻出，對市場形成支撐。另一方面，近期美聯儲暫緩加息的預期急劇升溫，海外流動性收緊的壓力有所緩解，一定程度上緩解了市場的擔憂情緒，消息催化下港股近期大幅反彈。

薩摩耶雲科技集團首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，本次反彈主要有兩個原因，一是平均估值較低，有一定的短线投資空間，二是美元指數下跌，資金流出的動能降低，促成了這次反彈。

5只活躍股

獲南向資金重點配置

近期南向資金布局了哪些港股？東方財富Choice數據顯示，從滬深港股通前十大成交活躍股來看，10月31日以來截至11月14日收盤，共有36只港股現身榜單，其中27只活躍股期間處於淨买入狀態。騰訊控股、香港交易所、藥明生物、快手-W、龍湖集團5只港股期間獲南向資金淨买入額居前五，分別爲118.34億港元、36.99億港元、35.38億港元、13.29億港元、11.55億港元。

從市場表現來看，10月31日至11月14日，在上述27只獲南向資金搶籌的個股中，有26只個股期間實現上漲，普遍表現較好。碧桂園、旭輝控股集團、三葉草生物-B、微盟集團等個股期間累計漲幅均超70%，表現強勢。

對此，金百臨咨詢資深分析師秦洪在接受《證券日報》記者採訪時表示，南向資金在近期买入港股，一方面是因爲港股的估值一直比較低，另一方面則是因爲港股中有很多優質互聯網平台股。

排排網旗下融智投資基金經理胡泊在接受《證券日報》記者採訪時表示，近期，南向資金的流入，導致港股的流動性出現了一些變化，因此也產生了一些投資機會。

從上述27只個股所屬行業來看，非必需性消費、資訊科技業、醫療保健業、地產建築業等四大行業的個股數量居前，分別有7只、5只、4只、4只。

國信證券認爲，基本面的改善將給互聯網板塊帶來較大的估值修復空間。

投資機會方面，方正證券表示，目前港股行情反轉可以期待，反轉行情中建議關注以信息技術和醫療保健行業爲代表的港股高成長、高彈性標的。

胡泊認爲，在經濟反彈復蘇的情況下，港股的配置價值在不斷提升。

港股價值修復

還有較大空間

對於港股後市，多數機構表達了積極看法。

陳靂認爲，當前，港股估值仍處於相對較低位置，在全球資本市場中的吸引力較強。預計明年中國宏觀經濟仍將持續修復，呈現出穩步復蘇的態勢。加上美聯儲或將逐步放緩加息步伐，對港股的擾動有所消退，港股有望延續上漲行情。

鄧海清表示，當前美聯儲仍處於加息周期，市場對美聯儲加息預期的變化，會造成美股和港股的波動。從短期看，港股的波動性可能仍然較大。但從長期看，當前港股估值具有長期配置價值，且隨着中國經濟復蘇，對港股也將產生支撐。