自去年歐元區通脹突然擡升後，歐洲央行在制定貨幣政策時，始終在管控通脹和擔心疫情對經濟的影響兩個因素間進退維谷。

在去年12月的利率決議中，歐央行維持三大關鍵利率不變，並在購債計劃上一收一放，宣布2022Q1將以低於2021Q4的速度執行緊急抗疫購債計劃（PEPP），將PEPP至少持續到今年3月；但同時宣布2022Q2將常規資產購买計劃（APP）的購債速度從每月200億歐元提高至400億歐元。這延續了歐洲央行一貫的審慎基調，體現出其希望確保疫情期間的超寬松貨幣政策逐漸“平穩着陸”。

剛剛公布的歐洲央行12月會議紀要繼續維持了這一基調。紀要稱，歐洲理事會認爲，歐洲經濟復蘇和實現中期通脹目標方面的進展足以支持歐洲央行在未來幾個季度逐步降低資產購买速度。但要使通脹在中期內穩定在2%的通脹目標，仍需要貨幣寬松。鑑於目前存在的不確定性，理事會需要在實施貨幣政策時保持靈活性和選擇性。

紀要公布後，歐元對美元小幅走高，10年期德國國債收益率變化不大。

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